新台幣被低估？央行：大麥克指數遭濫用，不適合評估匯率

《經濟學人》（The Economist）最新「大麥克指數（Big Mac index）」出爐，並指出新台幣匯價遭低估41%，對此，中央銀行26日回應表示，大麥克指數只是《經濟學人》的趣味之作，從來不是作為匯價走勢的精確預測，僅為使匯率理論更易理解的工具而已，但之後卻被廣泛使用，甚至到濫用的程度。

央行表示，《經濟學人》在1986年首度發布大麥克指數，擬以輕鬆的方式介紹匯率理論，而大麥克指數是立基於購買力平價（Purchasing Power Parity，PPP）理論，也就是說，長期而言，任兩國的相同商品籃，經匯率換算後，應具有相同價格，如價格有所不同，則顯示匯價有高估或低估的傾向，而大麥克指數的商品籃僅包括1種商品麥當勞的大麥克漢堡。

如今大麥克指數已滿30歲，不過，央行說，《經濟學人》早在2003年便坦承 ，大麥克指數有其缺陷，因為大麥克並非跨境貿易的商品，不符PPP理論的條件，而大麥克漢堡價格易受各國稅負、關稅、不同的利潤率，以及租金等非貿易投入財的成本影響，因此，此一指數從來就不是作為匯價走勢的精確預測，僅為使匯率理論更易理解的工具而已。

同時，《經濟學人》指出，PPP是長期概念，象徵匯價的最終走向，但對於解釋當前市場均衡匯率，卻貢獻甚微，更何況，生產漢堡所需的中間投入，同時包括貿易財與非貿易財。

不僅如此，央行說，2006年時《經濟學人》也提到，大麥克指數多年來在全球被各界廣泛引用、甚或濫用，甚至在專文中指出，若干美國政壇人士喜歡過於隨意地援引大麥克指數，以迎合他們自己的目的，例如要求中國大陸應使人民幣大幅升值，以減少美國貿易逆差，但中國大陸的大麥克漢堡價格便宜，並不代表人民幣匯價遠低於其公平的市場價值。