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英確定脫歐 星展銀估:引發全球金融風暴機會不大 

NOWnews/ 2016.06.25 00:00
記者顏真真/台北報導

英國脫歐公投結果出爐,英國將正式脫離歐盟,首相卡麥隆也宣布辭職,面對全球市場劇烈波動,星展銀行認為,脫歐將對整體歐洲股市帶來利空,預計歐洲股市表現將落後大盤,而亞股也將受到衝擊,短線建議減碼,英鎊及歐元也將面臨貶值壓力,日圓預期將升值,進一步為日本經濟帶來壓力。不過,由於英國脫歐為自發性行為,引起他國跟進脫離歐盟機會不大,引起全球金融風暴機會不大。

在股市部分,星展銀分析,英國與歐盟貿易關係緊密,來自英國收入比重較高企業首當其衝,脫歐將對整體歐洲股市帶來利空,預計歐洲股市表現將落後大盤。

至於美股表現,由於美國經濟主要仍受到內需推動,受英國脫歐影響會較小,但星展銀仍對企業獲利成長動能感到擔憂,對美股看法短期為中立,長期為建議減碼。

日股部分,由於日本經濟本身已遊走在衰退邊緣,日本央行的質化量化寬鬆政策(QQE)和負利率政策(NIRP)是否有效還需觀察,長期建議為減碼。

亞股方面,星展銀預期,股市將受到衝擊,短線建議減碼,但英國脫歐為自發性之行為,引起他國跟進脫離歐盟機會不大,引起全球金融風暴機會不大,尤其在歐債危機發生期間中國大陸及香港股市主要還是受到兩地基本面的影響較大,跌幅收斂較快,尤其是H股在近期下跌過後已經來到相對低點,往後還有深港通的利多,長線建議加碼。

在外匯市場部分,星展銀分析,由於先前民調傾向英國留歐,脫歐的結果出乎預料,市場波動度將因此提升,英國脫歐將對英國經濟產生負面影響,英鎊兌美元和歐元都會面臨貶值壓力,而日圓作為避險貨幣,預期日圓將升值,進一步為日本經濟和企業獲利能力帶來壓力。

同樣,美元也是避險貨幣,市場風險趨避程度提升將可推動美元兌多數貨幣走升,但日圓除外。星展銀分析,美元指數在過去36年中,多頭與空頭走勢的周期通常持續約5年至7年,這波美元的多頭走勢已持續近5年的時間,上漲了約30%,隨著美國企業獲利衰退的深化和擴大,以及美國就業成長遲緩,美元若持續上漲將對經濟產生負面影響。

不過,星展銀也提到,美元指數在觸頂前仍可能呈現高檔震盪格局,且可能需要一段時間,因此仍有反彈的可能性,而美國聯準會可能會延後升息步調,今年最多兩次升息,每次25個基點。但未來數月,全球利率的動態仍然有利美元。

在債市部分,星展銀分析,因英國脫歐和市場波動性提升,已開發國家公債成為避險資金流入的標的,預期公債利率將再走低,已開發國家公司債則因全球經濟成長減緩,因此較為偏好投資等級公司債,至於高收益債受影響程度可能較大,尋求高殖利率的投資人需慎選標的。

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