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英國脫歐震撼彈 瑞銀估避險情緒高漲

中央社/ 2016.06.24 00:00
(中央社記者吳家豪台北24日電)英國脫歐公投由脫歐派勝出,外資瑞銀認為,歐洲與美國市場開盤後很可能進入「避險」模式,預期資產價格動盪不可避免,某些市場的流動性可能會大幅下降,並可能導致價格錯配。

因市場不確定性極高,瑞銀建議投資人不要在市場波動性飆升、流動性低於往常之時拋售風險類資產,應通過建構多元化跨資產投資組合,採用紮實的風險管理工具。

瑞銀表示,未來數個小時及今後數天,將密切關注全球政策制定者和央行發布的聲明;各大央行聯手支撐流動性的可能性極高,包括祭出貨幣互換協議等措施。

瑞銀預計未來數週,英國脫歐的先期談判將開始提上日程;自6月28日開始,為期兩天的歐盟領袖峰會可能就如何應對英國脫歐給出初步線索,且歐盟領袖建議採取強硬談判立場的傳聞可能令市場不安。

瑞銀強調,雖然英國的決定可能鼓舞其他國家的反歐派,但是瑞銀經濟學家認為,短期內不會再有脫歐公投舉行,因為達不到公投所需的多數同意門檻。

短期而言,瑞銀建議投資者應該密切關注英國國內政治動向,包括表達脫離歐盟意願的所有正式聲明或關於脫歐時間表的暗示,其他重大公佈事項還可能包括英國首相卡麥隆(David Cameron)的聲明以及關於公投的初步官方反應等。

瑞銀認為,歐洲與美國市場開盤後很可能進入「避險」模式,預期資產價格動盪不可避免,某些市場的流動性可能會大幅下降,並可能導致價格錯配。

瑞銀指出,與國內經濟聯繫最緊密的英國公司與行業,例如金融、非必需消費品、富時 250中型股指數等,在公投前相對於防禦類股以及受益於英鎊走軟的國際化公司的表現本就落後,公投後這種趨勢料將延續。

根據瑞銀分析,不確定性上升也可能導致歐元區股票下跌,英國相關性較高以及在倫敦營運規模較大的歐元區金融股,或將受到最沉重的打擊。

考慮到不確定性極高,目前瑞銀暫不對全球戰術資產配置做任何調整。透過建構多元化跨資產投資組合,並採用紮實的風險管理工具,瑞銀已經在類似英國公投這樣的事件發生時儘量減輕風險。

因此,瑞銀鼓勵採用這種投資方式的投資者不要放棄自己的策略,也不要在市場波動性飆升、流動性低於往常之時拋售風險類資產。

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