景氣與GDP不同調 學者：像梅雨晚來了

國發會27日公布4月景氣對策信號終止連續10個藍燈，呈現「轉向」的黃藍燈，但領先、同時指標皆下跌，顯示景氣仍處低緩狀態，需要密切觀察經濟的變化態勢。

主計總處27日公布國民所得統計，下修今年全年經濟成長率（GDP年增率）至1.06%，較2月預測值1.47%，下修0.41個百分點。但主計長朱澤民指出，景氣雖低迷中但仍有曙光，預計下半年出口實質量不再負成長。

台灣經濟研究院經濟預測中心主任孫明德表示，景氣脫離憂鬱轉黃藍，但仍離代表轉好的綠燈有段距離。主計總處的最新統計，對全年經濟成長率預測雖下調，但已指出下半年出口實質量可望正成長。他認為，即使整體經濟情勢下半年可望轉好，景氣仍像是「梅雨來晚了」，還未跟上復甦的腳步。

孫明德強調，經濟成長率和景氣燈號內的數據，是跟去年比較的結果，反映與去年同期的數值較低。像是景氣燈號雖然已脫藍，但去年基期較低，只要數據持平，就無法看出顯著成長，隨著有轉回藍燈的可能。

孫明德解釋，近期外銷訂單表現不是很理想，但股市表現不錯，在經濟數據面上，數字稍微落差較大，可以說是「9彎18拐」。

根據主計總處資料，初步統計105年第1季經濟成長率-0.68（yoy）；但根據2月公佈的預估值，預測第2季為0.48%，第3、4季分別為1.97%、2.37%。孫明德強調，也就是下半年每季經濟成長率都要2%以上，才能達到全年保一的目標。

孫明德解釋，第1季公佈的數據呈現負成長，主因外需成長疲弱，及民間投資成長調低，不過，其中內需市場方面的民間消費仍有不錯表現，加上廠商投資進口資本設備，在第2季有所回升，應該下半年就會成長力道才會逐漸顯現。