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自行車雙雄首季不旺 外資砍目標價

中央商情網/ 2016.05.16 00:00
(中央社記者江明晏台北2016年5月16日電)自行車雙雄巨大(9921)、美利達(9914)首季獲利縮水,美系及亞系外資同步調降巨大目標價,分別給予170元及167元,亞系外資給予美利達賣出評等,目標價下修至117元。

巨大第1季集團合併營收新台幣143.54億元,較2015年同期145.87億元微幅減少1.4%; 稅前淨利10.83億元,較去年同期11.91億元減少9.1%;稅後淨利為8.55億元,較2015年9.47億元減少9.8%,每股稅後盈餘為2.28元。

展望2016年,巨大坦言,全球景氣不佳、匯率變化、市場庫存增加、中國大陸需求疲軟,是非常挑戰的一年。美系及亞系外資保守看待巨大,同步調降目標價,其中美系外資重申「中立」評等,目標價由200元下修至170元。亞系外資則將目標價由181元降至167元,重申「賣出」評等。

美系外資表示,由於首季財報不如預期,決定調降巨大獲利及目標價;亞系外資則強調,儘管美國有促銷,不過預估中國大陸市場未來持續疲軟,預期自行車產業今年仍將面臨庫存壓力,導致第1季獲利不如預期。

另一方面,美利達集團首季合併營收為54.55億元、年減11.93%;稅後淨利為4.67億元,每股盈餘1.53元,年減34.89%,首季獲利大幅縮水,主因是大陸及歐美市場淡季延長、營利減少,還有以出口為主的台灣母公司受美元兌台幣、日圓波動影響。

亞系外資指出,美利達受惠電動自行車強勁的出貨,首季毛利與營業利益超乎預期,但受到匯兌損失和投資收入減少,淨利潤不如預期,中國大陸市場需求以及歐美高階自行車前景依然不明朗。美利達強勁成長力道和利潤動能可以幫助緩衝當前庫存壓力,不過,認為電動自行車產業恐受阻,重申賣出評等,目標價從120元下調為117元。

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