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產品跌 中華信評:奇美實業營收恐減

中央商情網/ 2016.05.11 00:00
(中央社記者蔡怡杼台北2016年5月11日電)信評機構中華信評指出,奇美實業受到價格下跌影響,今年營收恐衰退約1成,不過,受惠低原料成本下,預期奇美實業獲利動能應可獲得進一步提升。

中華信評在假設石油/石化產品價格將會小幅回升的前提下,預估奇美實業2016年的營收將因平均產品價格下降而減少6%至9%,但之後的兩年期間將可望有低至中間個位數字的成長表現。

中華信評表示,奇美實業儘管面臨產品價格下跌及需求成長可能減緩等情勢,但在特殊化學產品銷售量持續增加、較低的原料成本、以及整體產業的產能增加有限等情況下,預期奇美實業的獲利能力應可獲得進一步的提升。

中華信評分析師許立德指出,奇美實業應可在未來的1至2年中降低資本支出,並在該公司採取審慎的現金股利配發政策配合下,持續產生可觀的可支配現金流量,從而進一步降低該公司的借款水準。

中華信評同時也指出,奇美實業缺乏垂直整合的生產模式將導致該公司營運績效的波動性高於其他大型同業。

許立德指出,儘管奇美實業在ABS(丙烯?-丁二烯-苯乙烯 )市場方面享有具領導地位的規模與產品差異性,但在ABS市場長期供給過剩的影響下,該公司可能只能勉強維持與整體石化產業平均水準相當的獲利能力。 ?

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