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宏達電Vive恐難補虧損 外資維持減碼

中央商情網/ 2016.04.07 00:00
(中央社記者江明晏台北2016年4月7日電)外資普遍對宏達電(2498)HTC Vive讚譽有加,但認為不足以讓宏達電「revive(復原)」,預估2018年前,Vive的貢獻仍無法彌補智慧機業務的急速衰退。

美系外資認為,HTC Vive不足以讓宏達電「revive(復原)」,儘管Vive首波預購成績告捷,且為目前市場中最好的產品,但恐無法彌補其在智慧機業務的急速衰退,維持宏達電目標價50元,評等重申「減碼」。

美系外資表示,宏達電虛擬實境裝置VR的確是目前產業中最好的產品,也不得不承認先前的確低估其對宏達電股價的鼓舞效應,但這波漲勢恐無法持續,因為宏達電第1季營運並不理想,加上智慧型手機業務依舊未出現轉機。

宏達電開放預購HTC Vive後,傳出前10分鐘即衝上1萬5000台,美系外資認為,主要是市場嘗鮮族的貢獻,但後續銷售動能是否可以維持?且由於是網路銷售,銷售者在收到商品後,恐出現安裝障礙,是否會有較高的退貨率?加上宏達電主要競爭對手臉書旗下Oculus公司及Sony,除了在硬體上有競爭力,後續估計會推出更多支援軟體,這些都值得持續關注。

美系外資預估,宏達電Vive出貨量在2016年、2017年分別為50萬和120萬台,貢獻營收分別為14%和31%,貢獻毛利預估分別22%和44%,但預估2018年前,Vive的貢獻仍無法彌補智慧機業務的急速衰退。

另一家美系外資指出,宏達電首季營收低迷,反映產品交替期,但衰退幅度確實低於外資預期,認為旗艦機HTC 10沒有強大到足以抵消週期性放緩、HTC Vive和UA健康組合出貨影響還太小,加上今年首季恐虧損,維持「減碼」評等、目標價52元。

歐系外資認為,宏達電在虛擬實境(VR)上有個「好故事」,但需要一段時間才能開花結果,不指望VR產品能幫助HTC今年實現獲利,維持「減碼」,但調高目標價從45元至56元。

歐系外資指出,HTC Vive是VR最好的產品之一,但估計2016年的銷量將只有42萬台,恐無法幫助宏達電今年轉虧為盈,因為HTC Vive貢獻有限、智慧機業務仍低迷、生產規模不足,認為宏達電近期的股價漲勢無法持續。

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