台股在周一創下8812點今(2016)年收盤指數新高後，台股下半周明顯受到前波高點8871的壓力，不僅回測年線，成交量亦連續3日低於5日均量，顯示獲利了結賣壓有待消化，所幸跌破年線後仍有低接買盤進場。富蘭克林華美投信表示，指數短線雖有修正壓力，但年線扣抵位置仍在相對高檔，加上外資台指期及現貨均偏多操作，力撐指數，且央行降息有助廠商季底作帳，只要月線不破，後續仍有機會再次挑戰8871前波高點。富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄表示，為抑制熱錢流入，央行如市場預期宣佈降息半碼，有助於廠商季底作帳表現，對台股的利多支撐則已提前反應於近期走勢中，因此對大盤後續影響不大，反倒是降息幅度小於先前市場預期的一碼，相對減輕對金融業的衝擊，亦有助指數回穩，不過，考量金融股今年面臨較大的獲利成長壓力，上漲暫以跌深反彈視之。此外，因降息不利金融股，建議搶反彈的投資人佈局以對降息較具防禦性的消費性放款、外幣放款以及手續費收入比重較高的銀行股為首選。周書玄進一步表示，從大環境來看，負利率議題持續延燒，台股因現金殖利率高，本益比又長期處於較低水平，對需要賺取穩定現金股息的被動式管理基金及外資而言，台股是CP值相對高的投資選擇。若進一步觀察週五外資動向，周書玄指出，台指期多單未撤、現貨亦持續買超，均顯示買盤尚無離開跡象，只要近期未有突發性利空引發外資大舉撤資，或出現爆量收中長黑的破壞多頭格局，在市場資金無虞下，預估台股整理後仍有向上挑戰的機會。日盛小而美基金經理人趙憲成也表示，美國持續緩步升息、歐盟持續擴大寬鬆、中國持續調結構，整體資金面，對股市以正面看待，加上主導這波強力上漲的外資，目前在期、現貨市場，仍維持強力偏多的態度沒有改變，雖然進入產業季節性淡季，然因趨勢上仍是國際熱錢帶動的資金行情，指數可望在高檔震盪整理，盤面焦點在個股表現。趙憲成指出，隨著大盤短期進入區間整理，族群個股表現日益分岐，對於評價偏高無基本面支撐族群恐遭修正，具高殖利率、營收獲利正向、第2季展望佳或評價偏低等相關條件個股，在大盤整理過程時可逢低擇機布局，後續須持續觀察台股外資期貨多單、業績與新產品規格發表、美國升息後資金流動、三大區域總體數據表現。至於本波表現強勁的原物料類股，周書玄認為，負利率及美國延後升息，營造賺取原物料價差交易的有利空間，雖然原油庫存仍在增加，但增幅已較過去趨緩，另一方面，需求端持續上升，即便離供需平衡還有一段距離，不過，一來一往間將逐步縮小供需之間的落差，估計上半年仍可作多原物料類股。目前外資資金進駐台股亦多流向原物料類股族群，尤其相關權值股盤中均見拉抬跡象，投資人後續可密切留意相關類股表現。展望第1季末、第2季初行情，周書玄表示，除資金效應外，高股息題材及董監持股回補也是多頭延續至4月份的重要因素。依慣例，上市櫃公司多在3月宣佈股息政策，且3月下旬為股利宣派的高峰期，高股息題材將持續發酵；此外，因應第2季股東會旺季，董監回補持股也會對行情有助漲效果。操作上，多方格局依舊，但個股走勢分歧，操作難度提升，未來一周將是重要觀察期，除留意外資部位是否轉向，浩鼎事件對生技股及OTC市場的影響、4月初的財報效應等均是重要指標。