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〈觀察〉鋼市春燕能飛多久?美元走勢是關鍵

鉅亨網/鉅亨網記者李宜儒 台北 2016.03.18 00:00

(圖:AFP)全球鋼市近期出現強勁反彈,連台灣鋼鐵龍頭廠中鋼(2002-TW)中鋼董事長宋志育都已「春燕群飛」來形容鋼市景氣,法人指出,引領這波鋼市回春主要有幾項原因,包括中國減產、鐵礦砂報價反彈、美元走弱及下游回補庫存,這些春燕能夠延續多久?什麼又是後續動能?預料美元走勢將是關鍵。法人指出,供需平衡,是產業維持穩定的重要關鍵,而全球鋼市因為中國鋼廠瘋狂般的擴產下,導致報價直直落,不僅中國鋼廠虧損連連,全球鋼廠叫苦連天。中國因為產業政策調整,要淘汰落後產能,加上中國鋼廠也不再殺價競爭,讓產業原本的嚴重失衡的鋼市供需狀況稍稍好轉。根據世界鋼鐵協會(WSA)的統計數據,2016年1月全球各國粗鋼產量與2015年同期相比,中國大陸減少了7.8%,俄羅斯減少10.6%,美國減少8.8%,韓國減少4.5%,日本減少2.8%,這波由中國帶動的減產動作,全球主要鋼廠也都有共鳴。不過法人也指出,中國現在將目前轉向高階鋼品,會不會引發另一波鋼品過剩,仍有待觀察。至於鐵礦砂反彈也是近期推升鋼價的主要因素之一,以62%鐵礦石現貨報價為例,在2015年12月一度創下每公噸38.3美元(約新台幣1263元)的歷史新低,2016年3月最高來到每公噸64.2美元(約新台幣2118元),漲幅達59%。以澳洲必和必拓、力拓與巴西淡水河谷等原料商平均每公噸成本約在45美元(約新台幣1485元)左右,一旦遇到售價低於成本價,廠商寧可不賣,也迫使報價止跌回升。不過就目前來看,鐵礦砂的漲勢已經有所減緩,預料將呈現區間盤整。法人指出,去年因為鋼品報價持續走跌,廠商在預期心理下,儘管有需求,但是為了更低的成本,因此都不會提早拉貨,甚至等到需要鋼品了再來下急單,更不用說會累積庫存,才不會遇到跌價損失的狀況。隨著鋼價回升,下游廠商也開始回補低價庫存,不過供應商為了避免成本墊高,也不願全力滿足客戶訂單,而是採用限量供應,廠商能回補的庫存有限,因此很難對價格有太多支撐。就目前來看,美元走弱將是鋼市最大的支撐來源,由於國際鋼品多以美元計價,美元走弱,相較之下,廠商能夠換取的本國貨幣就會減少,因此勢必會推升鋼品報價,才能換取足夠的本國貨幣,而美國聯準會宣布將暫緩升息,市場預期,美國升息最快也要到6月,因此預料至少上半年,弱勢美元將是支撐鋼價最大的動能。

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