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晶電上季虧損探5年新低 外資砍目標價

中央商情網/ 2016.03.14 00:00
(中央社記者吳家豪台北2016年3月14日電)亞系外資今天出具研究報告表示,LED大廠晶電(2448)上季每股虧損2.48元,創下近5年單季新低,加上LED需求尚未復甦,因此將晶電目標價調降至24.3元,維持賣出評等。

亞系外資表示,晶電去年第4季營收季減4.2%至新台幣59億元,產能利用率僅60%到70%,加上對手殺價競爭,拉低晶電平均單價,晶電毛利率也從第3季的負5.2%,掉到第4季的負16.2%。

外資指出,晶電為尋求轉型拓展新市場,去年第4季營業費用季增8%,又認列合計10.5億元的大陸投資事業虧損和匯兌損失,導致上季共虧損26.7億元,換算每股虧損2.48元。

外資表示,晶電近期出售工廠等資產並聚焦高毛利訂單後,管理階層預期毛利率將在3、4月轉正,並預估今年晶電產品平均單價跌幅將收斂至10%到20%,優於去年跌幅40%到50%。

然而,亞系外資認為,全球來自背光、智慧型手機和照明領域的LED需求並未出現復甦跡象,產業供給過剩問題也將持續造成晶電面臨價格壓力,預估晶電毛利率將從去年的負0.9%,進一步下滑到今年的負13.6%,全年每股虧損也將從2015年的2.81元,擴大到2016年的4.76元。

基於產業景氣能見度不佳和價格壓力等因素,外資將晶電目標價從27.58元下修到24.3元,並維持「賣出(Sell)」評等。

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