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房市冷颼颼 建商靠這些轉投資逆勢賺

中央商情網/ 2016.03.02 00:00
(中央社記者韋樞台北2016年3月2日電)房地產不景氣,建商跟著度小月,但靠著飯店、百貨、商旅、休閒不動產等轉投資,坐擁長期收益來對抗不景氣,也利於組織人才活化利用。

信義全球資產經理王維宏表示,建商轉投資飯店的開發門檻較低,長期性資產有穩定現金流,因此上市櫃建商以投資飯店者最多。

例如早在2002年麗寶建設及鄉林建設(5531)分別投資福容飯店及涵碧樓,現在福容飯店成為連鎖家數最多的本土飯店一哥,涵碧樓也成為高價飯店品牌與指標,甚至跨足大陸市場。

此外,有日勝生(2547)、太子(2511)引進國際連鎖飯店品牌,近期則以建案轉推小型商旅文旅最常見。

建商轉為商旅除了有穩定收益外,亦可避開銷售瓶頸,最典型的就是志嘉建設的志嘉水曜,將原本要推的住宅建案轉為文旅,並同時開設高檔月子中心。

投資百貨商場也是熱門選項。其中,冠德建設(2520)環球購物中心及潤泰建設Citylink規模最大,兩者皆採取沿軌道展店的經營模式,日勝生的京站廣場也靠著轉運站立於不敗區位,都是沿大眾運輸路線設點,成功打下百貨江山。

遠雄也不遑多讓,轉投資林口三井outlet,一開幕人潮不斷,加上汐止的IFG遠雄購物中心,遠雄在商場經營上交出亮麗成績單。

最新傳出投資百貨業的建商,是興富發(2542)宣布租下大統新世紀百貨舊址,預計和日商合作引進日系百貨品牌OPA,後勢表現值得觀察。

至於轉投資休閒不動產的建商,王維宏說,最知名的是遠雄花蓮海洋公園及麗寶機構的麗寶樂園,兩者都結合飯店事業體進駐;麗寶更宣布將在樂園旁。

台開公司(2841)則投資花蓮、金門、新埔三大觀光園區,結合飯店、電影院、商店街、休閒空間等,旗下三大園區人氣夯,對公司去年整體營收大有助益。

海外買屋也是建商轉投資的方式之一,王維宏說,達麗(6177)、全坤建(2509)不約而同宣布進軍美國西雅圖的不動產,達麗投資商場收租,全坤建則買下土地,未來將持續進行鄰地整併,擴大開發規模。另外,許多建商更早已布局大陸飯店或住宅,即使台灣房市交易不興,建商仍有海外不動產可獲利。

王維宏說,自2013年國際會計準則(IFRS)上路後,建商推案必須改採全部完工法才能認列入帳,造成營收波動性高,因此上市櫃建商進行長期收益布局,運用轉投資開拓財源,降低對景氣波動敏感度,也利於公司組織人才的永續經營。

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