保德信中小型股基金經理人葉獻文指出,去年第3季台灣經濟成長率落底,今年第1季可視為低點,第2季後逐季好轉,倘若無系統性風險、政策出現大幅轉向,台股應可撐在10年線約7770之上。
針對類股配置,葉獻文分析,由於蘋果iPhone 7晶片訂單將在3月開始生產,半導體生產鏈為避免屆時出現產能排擠,投片動作趨於積極,今年第2季可望迎來近3年來最旺的一季,「半導體」加「蘋果」概念是上半年電子布局主角,原物料與金融類股有機會出現弱勢反彈。
葉獻文指出,台股平均股東權益報酬率遠優於金融風暴時期,但股價淨值比僅略高於當時水準,價值面尚未反映獲利能力;從籌碼面來看,融資餘額位於15年來的低點,內資持股金額與投資比例也在相對低檔,顯示台股籌碼穩定。
從外資動向來看,2月以來買超逾新台幣300億元,期貨未平倉多單維持3萬口以上,葉獻文說,只要油價回穩,若歐、日央行擴大量化寬鬆(QE),資金還會移轉至新興市場,加上去年下半年外資在台股賣超了將近1200億元,後續資金回補仍有空間,有利台股上半年的表現。