不怕黑天鵝！陸股2月雖降霜 低接買盤送暖流

第一金投信公布2月「中國股市晴雲表」，總分大降38分，來到34分，評價從「中性偏多」降為「中性偏空」。5大指標中，股市動能、價值動能、獲利動能與技術動能都較1月下滑，尤其是技術指標轉空。不過，資金動能由流出轉為流入，分數上升到20分，顯示低檔有買盤承接。

第一金中國世紀基金經理人黃筱雲表示，1月陸股暴跌，跌幅超過MSCI世界指數，去年第4季獲利回吐，技術面，周KD從12月走升轉為向下探底，且季線下彎，格局偏空。但低接買盤湧入，1月資金流入12.1億美元，逆轉12月流出13億美元的情形，上證指數也由1月底至2月3日反彈小漲3.15%。

目前上證指數本益比降至14.44倍，為2015年以來，首次滑落至一年平均水準之下，顯見投資人信心不足。然而從歷史經驗來看，陸股單月跌幅超過20%後，下個月反彈機率將近9成，積極型投資人可留意跌深反彈契機，酌量分批布局，波段操作。

黃筱雲表示，今年是陸股重要的轉折年，市場將面臨兩大挑戰：一是經濟下滑、轉型升級的拉鋸；二是金融市場國際化、國家隊控市能力的拉鋸。因此，未來政策到位與否，將決定股市的表現，觀察重點將包括：今年上路的十三五規畫、中央經濟工作會議的五大任務與各項財政和貨幣政策等。