中國5年計畫開局之年 陸股先蹲後跳 首季漲升機率百分百！

由於投資人抱股過年意願低，使陸股近期走勢震盪，不過，摩根投信統計，過去大陸5年計畫實施的第1年，無論A股或H股，首季上漲機率皆為百分百，政策紅利行情鮮明，因此，展望今年首季行情，在現階段不僅中國官方極力擴大貨幣寬鬆和財政支出，再加上開放二胎、城鎮化、人均翻倍、提升環保與改善醫療保健等目標帶動下，隨著陸股回檔反而浮現布局的好時機。

事實上，中國2016年開年以來表現不利，在全球主要股市中跌勢最深，摩根投信分析，就價值面來看，目前滬深300和上證綜合指數已較金融海嘯期間更便宜，加上今年是中國5年計畫的開局之年，指數長線易漲難跌，近期盤面回檔反倒提供投資人逢低布局A股的好時機。

這波陸股大幅修正，除了因「匯改」與「股改」兩大失誤政策同步上路，導致市場恐慌心理而引爆股災之外，新股募集潮和春節假期前的季節性流動性緊縮，也是造成指數近期修正的主因。

摩根進一步說明，日前A股大跌主要受2大因素影響，第1，證監會今年啟動熔斷機制，但因A股當中高達90%是散戶投資人，導致市場波動極高，且易觸發5%和7%的熔斷點，在羊群效應下反而加速拋售與跌勢；第2，人行自去年8月11日再度引導人民幣貶值，引發市場套利作空並造成離岸與在岸人民幣匯差創歷史新高，也讓人行後續為穩定匯市而付出極高成本。

不過，如今熔斷機制已取消，人民幣匯價在人行抑制市場投機氣氛下，匯差已見收窄，證監會也規範大股東在3個月內減持不得超過1%，有助於紓緩陸股跌勢，因此研判，陸股本波應已落底，後續又有兩會題材替行情加溫。

摩根分析，在中國致力推動經濟結構轉型與消費升級的壓力下，2016年中國雖然面臨實體經濟弱復甦，但無損於新經濟板塊崛起的大趨勢，代表產業表現將持續分化。

過往被視為「舊中國」的銀行、能源、電信等老經濟板塊，未來成長性將持續趨緩，反觀代表「新中國」的新興消費、互聯網、環保、泛娛樂、醫療等新經濟產業蓬勃發展，這些企業獲利成長有望繳出20-30%以上的年增率，不僅將成為盤面吸金焦點，更是今年A股投資重點所在。