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大陸地方債置換增加 第一季供給壓力大

中央商情網/ 2016.02.02 00:00
(中央社記者張淑伶上海2016年2月2日電)陸媒報導,中國大陸今年新增地方債規模約人民幣8000億元左右,而今年的置換債約在5兆(約新台幣25兆)到6兆之間,春節後到3月上旬的債券市場將面臨較大的供給壓力。

大陸財政部在1月底發布關於2016年地方政府債券發行的通知,具體的發行規模由省級政府確定,財政部則定出債務置換的上限。

中國證券報報導,由於大陸國務院準備用3年時間置換14.34兆地方政府存量債務,去年的置換債已經發行3.2兆元,因此今年和明年的置換規模約11.14兆,今年並可置換未到期的存量債務,估計2016年地方政府置換債額度為5兆到6兆之間。

為了控管地方債供給對市場的衝擊,官方規定每季置換債券發行量原則上在當年總規模上限的30%以內,並要求同期限的地方債與記帳式國債原則上不在同一時段發行。

由於第一季已經過去了1/3,春節過後已是2月中旬,而地方政府傾向於儘早發行債券以便取得較低的資金成本,所以第一季的供給壓力變得較大。

報導引述中信證券表示,春節後的2月下旬到3月上旬,債券市場將首先迎來地方債供給衝擊,屆時也是大陸央行28天逆回購到期,作為地方債的主要買方,銀行將面臨不小的資金壓力。

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