永豐期貨台指選擇權盤前－摩台拉高結算 台股重返月線之上

期貨走勢

台指期週四上漲17點收在7855點。價差方面，台指期逆價差擴至50.10點，電子期逆價差擴至2.16點，金融期逆價差縮至2.22點，2月摩台期逆價差擴至0.61點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場買超53.31億元；而在台指期淨部位方面，三大法人多單加碼5162口，淨多單升至21512口，其中外資多單加碼3935口，淨多單升至30220口，自營與投信則是空單減碼1227口，淨空單降至8708口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期多單加碼4614口，淨多單升至29017口，顯示目前法人與大額交易人對台股後勢看法持中性樂觀預期。

期貨行情走勢方面，美國股市週四大幅震盪大跌1%以上作收，帶動週四台指期早盤以下跌38點開出，而現貨小幅開低後隨即一路震盪走高，盤中受到美股盤後財報報喜帶動美股電子盤大漲，加上日韓股市早盤由黑翻紅，且週四摩台結算拉高意圖明顯，但結算後期貨尾盤小幅壓回終場僅以小漲17點作收。技術面觀察，週四大盤開低走高以帶上影線中紅K站上7900點大關，且成交量能放大至789億水準，短線量價結構有利多方續彈。而以日線型態來看，目前指數日K中紅站上月線反壓，且短期均線在7800點附近糾結向上，而多項技術指標低檔轉強，趨勢轉為低檔震盪偏多。近期可能出現多空來回測試走勢，操作上仍建議可在月線與前波低點間來回操作並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，2月份買權集中在8000點，賣權集中在7800點。未平倉量部份，買權大量區落在8200點，而賣權大量區落在7500點。全月份未平倉量put/call ratio由1.11升至1.17，反應選擇權籌碼面往中性偏多格局發展。2月買權平均隱含波動率由13.36%降至11.22%，賣權平均隱含波動率由19.35%升至20.21%，買權降賣權升，在短天期均線與月線走勢相異下，指數仍以區間整理可能性高，操作上建議逢高以買權空頭價差策略因應。