羅尤美：2016年4隻黑天鵝 已進場者莫慌 定期定額應續扣款

金融市場大幅震盪加劇投資人對於全球經濟前景的擔憂，惟檢視基本面，國際貨幣基金本週出具的全球經濟展望報告預估，今年全球經濟成長率為3.4%，略低於去年十月預估的3.6%，但仍較去年3.1%成長動能加速，明年可望再加速至3.6%，其中已開發國家維持溫和復甦，新興國家以亞洲市場為最大亮點，另觀察美國已公布去年第四季財報者，獲利優於預期比例達75.5%，高於長期平均的七成，顯示基本面並未太過疲弱，股市的震盪走勢更多反應的是市場恐慌情緒與資金動能消長。

就投資策略而言，著眼全球經濟未有陷入大幅放緩的風險，建議投資人以靜制動，已進場者莫因恐慌情緒而貿然出場，定期定額者應繼續扣款，甚至可提高扣款金額或扣款次數，掌握低檔佈局累積較多單位數的機會。擔心市場波動者，建議逢反彈重新檢視投資組合，依據個人風險屬性做好股債均衡配置，股市部位首選基本面較佳的美國科技產業型基金，以及政策作多的中國A股與內需為主的亞洲小型股。

對於屬性較為積極，希望可以承接跌深反彈機會的投資人而言，可留意油價加速趕底與VIX快速飆高的訊號，分批單筆承接。(1)原油價格：第一季可能持續震盪測底，但30美元以下將加速供給面調整，並非長期合理水位，股債最低點通常出現在公司債違約率觸頂之前；(2)恐慌指數與技術面：預期此波修正不致演變成系統性危機，VIX達40以上可視為滿足點，技術面超賣後醞釀反彈。此外，中國股匯市回穩以及G3央行政策方向穩定投資人對於景氣復甦的信心，才是市場能有效反彈走高的訊號：(3)中國：降準降息或者人行直接干預人民幣匯價，可觀察外匯存底變化，二月農曆春節銷售情況、三月人大政協兩會，以及深港通政策開通進程；(4)G3央行貨幣政策動向：聯準會可能放慢升息步調、歐日央行暗示可能擴大寬鬆。