華信投顧－國安基金宣示繼續護盤

絕大多數的分析師，都將今天台灣股市的開低走高，歸功於選舉不確定因素的結束，以及國安基金宣示繼續護盤。我們卻認為，這次選舉，在選前就已大勢底定，根本沒有所謂的不確定因素，也就是說，選前的重挫和選舉並沒有明顯的關聯性，而是受到國際金融市場的拖累。如同我們之前一再提示，本波國際股市的全面重挫，最主要的原因在於：1.人民幣重貶。2.油價重挫。不過，油價的重挫，並不是造成國際股市崩跌的直接原因，而是因為油價的下跌，造成產油國的國家赤字高升，因此，產油國主權基金不得不在全球股市賣股換現金，並回流自救。

需要注意的是，今天國際社會對伊朗的制裁全面解禁，伊朗的優質石油將回到油市，在供過於求日趨嚴重的情況下，恐將迫使油價續跌，也就是說，在油價確定止跌前，產油國主權基金，恐將繼續成為股市最大賣壓來源。至於人民幣的可能走勢，我們在上週五已做過分析，也就是農曆年前再貶空間有限，甚至不排除小幅回升的可能，但農曆年後隨著資金大量回籠，恐將再度出現一波貶勢。

今天大盤如預期開低走高收紅，今晚美股休市，干擾因素減少，加上外資持續加碼台指期多單，市場上必將期待週三台指期拉高平倉，因此，明天可望延續今天的強勢繼續收紅。

李永年 分析師

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