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同業競爭 外資:恐侵蝕大立光市占

中央商情網/ 2016.01.15 00:00
(中央社記者吳家豪台北2016年1月15日電)光學鏡頭大廠大立光(3008)法說會釋出利空參半的消息,美系外資表示,競爭對手積極擴產恐侵蝕大立光市占率,建議避開大立光,改布局蘋果供應鏈首選可成(2474)。

美系外資表示,雖然大立光有信心可鞏固訂單,但根據外資考察供應鏈,日本鏡頭廠康達智(Kantatsu)出貨給北美客戶的市占率,在新產品週期當中已超過30%,高於市場預估的20%。

美系外資也指出,中國大陸舜宇光(Sunny Optical)去年鏡頭總出貨量已倍增,今年將再力拚千萬畫素以上鏡頭出貨量翻倍,遠優於大立光相關產品成長率。

由於上述競爭對手擴產腳步相對積極,美系外資認為,大立光今年恐面臨市占率受侵蝕的挑戰,加上近期蘋果iPhone需求疑慮,建議投資人避開大立光,改布局蘋果供應鏈首選的金屬機殼大廠可成。

美系外資也指出,根據供應鏈考察結果,預計今年推出的5.5吋iPhone 7最有可能採用1200萬畫素搭配500萬畫素的雙鏡頭組合。

歐系外資表示,雙鏡頭趨勢可望在今年第4季帶動大立光營運顯著提升,不僅有助提高出貨量,也能拉大與競爭對手的技術差距,因此維持大立光「優於大盤(Overweight)」評等和目標價3100元。

亞系外資則預估,大立光首季營收恐季減39%、年減12%,但獲利將從第1季谷底走揚,重申大立光「買進(Buy)」評等,目標價從3468.02元微幅上修到3471.19元。

大立光昨日舉行線上法說會,釋出利空參半的消息,僅管第1季將受到大環境疲弱,淡季效較去年嚴重,但雙鏡頭的趨勢為產業及大立光下半年的成長力道帶來新的動能及想像空間,今天吸引買盤重新回籠。

去年第4季因iPhone 6s銷售不如預期,大立光單季營收未能創新高,季減4%。不過,因良率及高規格鏡頭拉升,單季營業利益不減反升,達79.4億元,季增7.1%,達歷史新高;單季毛利率59.86%,季增4.76個百分點,為2006年第4季以來新高,是上季財報兩大亮點。

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