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自行車雙雄大陸遇逆風 外資降目標價

中央商情網/ 2016.01.13 00:00
(中央社記者江明晏台北2016年1月13日電)中國大陸自行車市場需求疲軟,美系外資調降自行車雙雄巨大(9921)、美利達(9914)目標價,但看好2017年開始復甦,維持美利達加碼、巨大中立評等。

美系外資表示,美利達短線獲利前景並不樂觀,但股價超跌,主要來自於劣於預期的月營收成績;美系外資下調獲利預測,目標價從215元削減至180元,維持加碼評等。

短期之內,美系外資認為美利達股價超跌;長期來看,儘管中國大陸短期銷售狀況疲軟,但是不認為中國大陸長期結構性成長已結束,2016年的庫存調整仍在繼續,應該會從2017年開始恢復。

整體而言,美系外資仍看好占美利達營業額70%的已開發國家表現,預計在今年會有5%的成長,且自行車需求依然強勁,市場庫存水平健康。短期內,美國和歐洲市場是「順風」。

巨大集團2015年累計營收新台幣603.71億元,較2014年小幅成長0.24%。展望2016年,全球自行車市場大致維持平穩,中國大陸市場進入調整期,捷安特將藉機轉型升級。

美系外資表示,巨大來自於月銷售表現低於預期,加上中國大陸市場持續疲軟、股息殖利率3.3%略低於美利達的4.5%,調降目標價從230元至220元,給予中立評等。

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