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兩大外銀投資大不同 渣打選歐日星展減碼

卡優新聞網/溫子豪 2016.01.13 00:00

由於預期2016年國際經濟情勢變化大,投資人擬定理財策略將會困難重重。渣打銀行建議,投資重點在於「A.D.A.P.T.」,日本、歐洲股市依然是投資首選,可留意美國高收益債,油價則有機會在年底落底回升;不過星展則認為,逢低買進新興市場股票,對日股維持「中立」,債券則因全球經濟趨緩,加上美國升息,應減碼投資。

渣打銀行針對2016年全球投資市場,提出財富管理建議,以「識微見遠 應變聚財」為策略,鎖定「A.D.A.P.T.」重點。「A」為Advanced economies先進經濟體,消費推動成熟市場擴張;「D」為Deflationary pressures通縮壓力,勞動市場活絡,通膨回穩。

第2個「A」是Asia & other EM亞洲及新興市場,中國是亞洲首選,消費取代投資成為主要動力;「P」Policies為各大央行政策,除了美國外,各央行依舊維持貨幣寬鬆,資金充沛;「T」為Transition週期尾聲的過度,美國進入經濟週期末段,市場波動將增加,須考慮下跌風險。

綜合「A.D.A.P.T.」,渣打進一步解釋,美國若溫和升息,對股市有利,歐股與日股優於美國,但須留意歐元風險;股市波動支持避險需求,美國國債吸引力高於德國與日本,高收益債券具備吸引力;油價將在年底回升,金價則全年區間橫盤;美元由全面升值,變為對個別外幣升值,人民幣波動上揚,但不會長期下跌。

不過,星展銀行與渣打銀行看法相異,認為2009年以來的全球牛市已接近尾聲,2016年股市表現呈現大幅度的震盪走勢,全年投資應採「減碼」,新興市場與亞洲不含日本股市直到下半年才可能有表現;債市則延續2015年的表現不佳,2016年恐面臨更大的下跌壓力。

大宗商品價格持續下滑,原油供過於求,沙烏地阿拉伯與伊拉克維持高產出,伊朗也恢復供給,油價下挫壓力看不到紓緩盡頭;美元步入牛市後期,年初可能進一步走強,但隨著企業獲利下滑,美元對主要貨幣面臨貶值壓力,而對新興市場及亞洲不含日本的貨幣,依舊維持強勢。

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