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〈觀察〉鴻海質變 強化垂直整合 提高獲利優先營收成長

鉅亨網/鉅亨網記者李宜儒 台北 2016.01.10 00:00
「惦惦吃三碗公」,用來形容鴻海(2317-TW)2015年營運來說再適當不過,儘管全年營收為4兆4830.95億元,年增率6.4%,低於2014年的6.6%。但是從獲利角度來看,鴻海去年前3季稅後純益已達939.33億元,較2014年同期成長27.2%,法人預估,鴻海2015年獲利年增率有機會超過2014年,近年來持續強化垂直整合的效益,讓鴻海獲利成長幅度大於營收成長,整體體質已有明顯質變。

電子代工大廠鴻海公布2015年12月營收數字,從11月的5175.19億元,下滑到4096.54億元,減少了1078.65億元,月減率達20.8%,高於外界預期;而12月營收衰退也拖累全年營收年增率下降,全年營收為4兆4830.95億元,年增率6.4%,低於2014年的6.6%。

法人指出,蘋果是鴻海(AAPL-US)最大的營收來源,營收比重至少50%,因此蘋果iPhone的銷售好壞,往往也會直接牽動鴻海的表現。2014年9月推出的iPhone 6及iPhone 6 Plus,因為是蘋果首度推出大尺寸產品,因此大受市場歡迎,也讓鴻海營收年增率由2013年的1.2%,回復到6.6%,獲利年增率更是衝高到22.3%,創下2009年以來的新高。

不過2015年新推出的iPhone 6S及iPhone 6S Plus,卻呈現出師不利的狀況,讓蘋果供應鏈慘成一片,包括台積電(2330-TW)、大立光(3008-TW)在11、12月的營收都出現逐月下滑,鴻海身為供應鏈的末端,雖然12月營收才出現月減,但是卻一口氣下滑20%,也出乎外界的預期。

蘋果iPhone雖然執智慧型手機領域的牛耳,不過在大環境不佳的狀況下,成長動能也難免會受到衝擊,近年來,鴻海持續透過垂直整合,不論是透過併購、或是自行投入等方式,讓鴻海除了組裝外,還增加了機殼、自動化、觸控面板等不同領域的技術能力,才能穩定維持獲利成長。

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