人民幣急貶引發「熔斷」休市　投信：不至於硬著陸！

人民幣急貶再度引發今（7）日滬深股市重挫休市，造成陸股今年開市4天已有2天觸及「熔斷機制」，投信業者表示，本周末中國人行將公佈12月外匯存底，判斷將再次出現外匯存底大幅減低的可能，投資人仍需留意相關風險。不過業者也說大陸短期經濟結構雖難以改變，但推測大陸經濟不至於硬著陸，而消費產業將是帶動大陸股市復甦的主要源頭。

陸股兩度觸及熔斷，主要是因為大陸12月PMI低於市場預期、大股東減持禁令解除、新股發行等因素衝擊市場，且熔斷機制上路，投資人不適應新規，導致臨近熔斷關卡反而增加賣壓與市場恐慌情緒，財經專家謝金河就在臉書po文說該機制有檢討的必要。

此外，人民幣急貶也引發滬深股市重挫，台新投信投資長莊明書表示，人民幣持續走貶成為現階段市場風險高度因子，急貶造成金融市場動盪再度提升風險意識，也意味新興市場貨幣、亞洲貨幣有跟貶壓力，引發資本加速外流，而熱錢拋售亞洲資產將引發外資撤離風險性資產壓力，恐不利金融穩定。 莊明書表示，今天陸股大跌，主要是市場認為中國人行匯率政策上出現矛盾而帶來股匯衝擊，不過人行已暫停至少3家外銀進行跨境交易等外匯業務，且近期一度於人民幣匯市尾盤阻貶，力守價位意圖明顯，中國人行隨後更指出一些投機勢力試圖炒作人民幣從中牟利，不代表真正市場供需，人行有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，顯示大陸官方有能力阻貶人民幣，未來人行動作將是觀察重點。

預料大陸官方透過匯率操作來測試市場承受度，A股是否能走穩，可觀察國家隊進場護盤力道與人行是否進場干預匯率走勢。莊明書表示，大陸短期經濟結構雖難以改變，但是推測大陸經濟不至於硬著陸，而消費產業將是帶動大陸股市復甦的主要源頭。

摩根中國基金經理人沈松則表示，陸股不至於再出現去年夏天的暴跌行情，由於今年為十三五計畫的開局之年，官方除了提出許多十三五目標，包括開放二胎、城鎮化、人均翻倍、提升環保與改善醫療保健等政策，預計到今年3月兩會召開前，相關政策細節會陸續公布，搭配官方在貨幣與財政政策仍具空間，大陸股市可望持續受惠政策護航。