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南亞科現增繳款開始 估20奈米製程明年下半年量產

鉅亨網/鉅亨網記者楊伶雯 台北 2016.01.05 00:00
DRAM廠南亞科(2408-TW)現增案,每股36.5元,預計可募集116.8億元,今(5)日起一連4天進行原股東繳款,另外據指出,有意參與現增的廠商包括金士頓及威剛 (3260-TW) 、福懋科(8131-TW)、華東(8110-TW)等都有高度認購意願,中國信託人壽已公告參與認購;這次增資資金主要是作為20奈米製程轉換之用,預計2017年下半年可量產。

南亞科近幾年積極進行轉型,將主要產品從標準型DRAM移轉到利基型DRAM,轉型為產品公司,以往客戶幾乎集中在三大客戶,現在客戶數已累積到300多家,過去產品多數銷美,現在超過8成的銷售比重在大中華區,且積極佈局全球。

觀察南亞科近3年來財務數字,2013年、2014年及2015年前3季營業收入分別為452.24億元、491.08億元及335.21億元,毛利率分別為17.96%、45.14%及42.42%,稅後淨利分別為81.38億元、282.42億元及152.71億元,每股淨利分別為3.4元、11.77元及6.3元。

南亞科在去年初決定未來2-3年內將投資400億元跨入20奈米製程,主要是著眼未來不只是手機,連消費型電子產品如電視等,都會因為發熱的問題,轉而採用功耗更低的LPDDR4產品,相關市場將會快速成長,成為應用主流。

南亞科20奈米製程技術來自美光,預計2017年下半年可量產,進入LPDDR4市場的時程,大約比華亞科(3474-TW)慢2年,南亞科將成為DRAM三大巨頭陣營外,可提供20奈米製程相關產品的業者,也是除了三大巨頭陣營外,唯一具有整體IDM、Turn Key能力的DRAM公司。

南亞科透過美光全面收購華亞科的機會,將投資美光,有機會成為最大股東,並取得1x/1y奈米兩個世代製程技術與產品授權的選擇權,美台深度合作,未來將有更密切的夥伴關係,確保未來新技術無虞;經由這次的現金增資,可望引進策略投資人,強化產品出海口佈局,不排除與策略投資人有進一步合作,有助於穩固高毛利率的表現。

南亞科現增每股發行價格36.5元,今日至8日進行原股東繳款,早盤股價以44.85元平盤開出,一度拉升至45.8元,盤中維持小漲,折價近2成。

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