永豐期貨台指選擇權盤後－量能無法放大 台股震盪收低

期貨走勢

台指期週三下跌28點收在8260點。價差方面，台指期逆價差擴至19.99點，電子期逆價差縮至1.44點，金融期轉為逆價差至1.40點，1月摩台期正價差縮至0.17點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場賣超55.32億；而在台指期淨部位方面，三大法人多單減碼3343口，淨多單降至7069口，其中外資多單減碼3643口，淨多單降至15592口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期多單減碼3241口，淨多單降至11759口，顯示目前法人與大額交易人對台股轉趨中性預期。

期貨行情走勢方面，歐美股市週二大幅反彈站上所有均線，帶動週三台指期早盤以上漲25點開出，而現貨以小漲開出後預估量能僅500億上下，使得雖開盤後一度拉高站上5日線，但盤中傳出富邦金投資海外虧損49.8億引發金融股賣壓，也使得台股開高走低帶動期貨終場以下跌28點作收。技術面觀察，週三大盤開高走低以帶上下影線小黑K未能站回8300點大關，且成交量能放大至532億水準，短線量價結構轉對不利多方反彈。而以日線型態來看，目前指數日K連三黑失守月線支撐，且短中期均線轉為下彎，而多項技術指標高檔轉弱，趨勢轉向低檔震盪偏空。近期可能出現多空方來回拉鋸走勢，操作上建議在前波低點與半年線間來回操作並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，1月份買權集中在8500點，賣權集中在7800點。未平倉量部份，買權大量區落在8800點，而賣權大量區落在8000點。全月份未平倉量put/call ratio由1.03降至0.94，小於中性值1，反應選擇權籌碼結構趨向中性偏空格局。1月買權平均隱含波動率由17.25%降至16.87%，賣權平均隱含波動率由22.26%升至23.76%，買權降賣權升，週三指數開高走低，短線盤勢陷入整理，操作上建議逢逢高以買權空頭價差策略因應。