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國泰世華銀:明年投資2變數 股市成熟市場優於新興市場

NOWnews/ 2015.12.23 00:00
記者顏真真/台北報導

面臨美國升息情勢,2016年投資人要如何布局?國泰金控旗下國泰世華銀行首席經濟學家林啟超認為,整體而言,受惠於低基期,預期明年全球經濟成長將略優於今年,通縮風險漸降低。不過,美國進入升息步調,及油價陷入失序調整,將是明年投資時該留意的2大變數,而股市將延續成熟優於新興的主軸,逢修正才有較佳買點,而債市波動可能增加。

林啟超指出,明年股市將延續成熟優於新興的主軸。其中,美國經濟基本面穩健,企業獲利仍具成長空間,有利股市走揚,但考量評價面,上漲空間有限,逢修正才有較佳的切入買點,特別是歐日受惠央行寛鬆,回檔加碼更具想像空間。

至於新興市場方面,林啟超分析,陸股經過年中急跌後,目前正值打底階段,受惠政策面偏多,逢拉回分批佈局。至於俄羅斯、巴西等原物料生產國,偶有跌深反彈,但仍偏保守看待。

在債市部分,林啟超認為,隨聯準會升息,美債殖利率將緩步走揚,不利來年美國公債表現。此外,油價的失序調整,恐致部份美國頁岩油商面臨減產甚至違約風險,增加高收益債的波動。明年須待油價止穩,利差始有縮減空間,也才是較佳的買點。新興市場債面臨信評調降、匯率貶值雙重壓力,建議暫時避開。

匯市方面,林啟超提到,美國升息,歐日續寬鬆,美元維持強勢將是匯市主軸。不過,為避免強勢美元對企業獲利及金融市場造成負面衝擊,預期美國升息步調將極為緩慢,也就是說,美元上攻力道將不若以往,商品貨幣在大陸經濟調結構過程中,則缺乏明顯走升題材。

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