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台股週報》週線由黑翻紅 經濟觸底機率高

卡優新聞網/陳鑫 2015.12.21 00:00

美國聯準會上週宣布啟動升息循環,降低了國際股市的不確定性,但央行無預警降息,仍引發市場對台灣未來經濟成長疲弱的疑慮。隨著指數面臨月線反壓,台股上週8300點得而復失,終場收在8257.32點,不過週線由黑翻紅,上漲141.43點。

安聯中華新思路基金經理人許廷全表示,儘管市場對於基本面仍有疑慮,但自2014年第3季出現景氣循環高峰後持續放緩至今,已出現谷底期的經濟數據。11月景氣燈號連續亮出第5個藍燈,以過去景氣放緩週期多半在1年左右的時間觀察,台灣經濟觸底的機率已高。從感恩節銷售狀況與半導體業訂單變化來看,最壞狀況可能已經過去,只是成長幅度較為平緩。

從資金面來看,美國聯準會象徵性升息後,全球主要央行仍維持寬鬆貨幣政策,市場充斥流動性的環境並未改變。因此當市場逐步消化利空消息,量能可望放大,帶動指數上揚。

許廷全指出,值得注意的是,台股歷年來第1季出現的中小型股作夢行情,隨著1月總統大選時程逐步接近,已提前在10至11月反映,相較於加權指數成交量未能放大,櫃買指數的成交量明顯增加,因此接下來若資金行情出現進入尾聲的跡象,須留意中小型股回檔修正的壓力。

在整體全球經濟緩步成長的趨勢下,明(2016)年台股獲利表現持平,大盤動能不足,指數表現空間有限,但台灣仍不乏中長線獲利穩定成長、展望正向的優質公司,反而可趁震盪波動時,透過由下而上的選股策略,逢低挑選績優「好學生」力抗波動。

在選股上,安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中認為,存貨週期仍是市場觀察與追蹤的重點,半導體落底時點即是布局的關鍵。除了未來有庫存回補與急單效應之外,併購題材也可持續關注,雖然受限法規目前併購腳步放緩,但仍凸顯台灣電子產業高技術、低估值的投資吸引力,又以IC設計較為看好。

此外,蘋果供應鏈從第3季到年底表現相對疲弱,可能要到iPhone 7新規格確立後,才可能有所表現,但具市占提升、創新技術的機殼、PA、軟板與組裝,則可逢低布局。

傳產的部分,蕭惠中建議,汽車概念股長線看好,包括電動車、汽車電子與零組件,主要受惠低油價與景氣復甦帶動車市成長,愈來愈多電子設備應用在汽車上,加上汽車廠進入障礙較高的保護下,長期訂單可望維持穩定成長。製鞋與紡織類股在運動休閒風的產業趨勢支撐,技術優勢又受到國際大廠青睞,毛利率與產品單價皆有提升空間,但因評價較高,擇優分批布局較佳。

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