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日月光槓紫光 全數收購矽品要過難關

中央社/ 2015.12.14 00:00
(中央社記者鍾榮峰台北14日電)日月光拋出震撼彈,將收購100%矽品股份,力抗中國大陸紫光參股矽品私募,顯現積極整併台灣封測業的企圖心。不過此案要完成,還有好幾關要過。

日月光晚間宣布,日月光董事會向矽品董事會提議,以現金收購矽品其他75%股份,估計交易金額達40億美元(約合新台幣1313億元),為台灣半導體產業再投下一枚震撼彈。

日月光之前已公開收購矽品約25%股權,持股數約7.79億股,投資金額達新台幣352億元。

原本日月光已拿下矽品最大股東位置,沒想到殺出程咬金,中國大陸紫光集團將以每股新台幣55元價格,應募矽品此次私募10.33億股,總金額新台幣568億元。

增資後紫光將持有矽品24.9%股權,並派員擔任矽品董事會1席董事。若此案完成,紫光將成為矽品最大股東,日月光反降為第2大股東。

日月光晚間出重手提議全數收購矽品其他75%股份,可視為日月光對矽品極力引進其他勢力對抗日月光的全面反擊。日月光此刻已不諱言指出,感受到矽品經營階層對日月光先前投資案的「敵意」。

一旦成局,矽品將成為日月光100%持股的子公司,矽品可能會面臨下市的結局。

不過此案若要完成,還有很多關卡要過。

首先,矽品董事會買不買帳,就是第一個關卡。日月光要求矽品公司在12月21日前回覆,矽品公司會怎樣回應,外界高度關注。目前矽品經營團隊持股比重約18%。

其次,日月光若要收購矽品其他75%股份,需要砸下40億美元,約合新台幣1313億元。不過截至今年第3季為止,日月光手上現金和約當現金約新台幣424.1億元,在手銀彈不可能一次耗盡,日月光要怎麼籌措這筆龐大的現金收購資金,頗令人好奇。

此外,日月光現金收購矽品全數股權,兩邊的股東臨時會都要通過才行。從矽品股東會的角度來看,日月光儘管目前已成功收購25%矽品股權,不過日月光的股東身分,仍被矽品向法院提出的確認日月光登記矽品股東名冊請求權不存在訴訟卡住。日月光的股東權利能否行使,還有疑義。

矽品的主要股東們態度,是日月光能否完成全數收購的重要關卡。外資法人持股矽品比重逾56%,外資法人願不願意埋單,其他主要法人股東動向如何,都是關鍵。

若矽品的股東臨時會通過、日月光全數收購矽品100%股份,由於日月光位居全球第1大專業封測委外代工(OSAT)位置,矽品位居第3大,日月光還要面臨持股比重超過1/3,有事業體結合、市占率達到1/3的公平交易審查問題。除了台灣,包括中國大陸和美國等主要市場,都可能因此採取公平法審查的作為。

再者,日月光這次出重手計畫收購矽品100%股份,雖然展現整合台灣半導體封測產業的強烈企圖心,不過卻也直接槓上了中國大陸紫光集團,一定程度攪亂了紫光在封測產業的布局。未來日月光與紫光的互動,令人關注。

整體觀察,半導體產業整併趨勢已風起雲湧,台灣封測產業如何在詭譎多變的態勢中,找到最大利益和商機立足點,不僅需要膽大心細的產業面策略判斷,更需要審時度勢的政治面敏銳度,才能搭上順風車,掌握下一波成長契機。

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