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美國升息衝擊 新興巿場首當其衝

中央社/ 2015.12.13 00:00
(中央社記者陳政偉台北13日電)美國聯邦準備理事會(Fed)升息幾成定局。國內財經學者認為,Fed須說服市場接受利率漸進調升,避免資本市場動蕩。惟新興巿場恐面臨資金枯竭,潛在金融危機隱然浮現。

美國聯準會公開市場委員會(FOMC)會議15、16日召開,外界預期Fed升息箭在弦上。

元大寶華綜合經濟研究院董事長梁國源分析,Fed應會升息,且利率會漸進緩和調升。他認為,Fed會後訊息至關重大,須使市場信服Fed將溫和調升利率,否則將造成資本市場無法預料的動蕩。

他解釋,新興市場先前已因Fed政策而受衝擊,如前Fed主席柏南奇(Ben Bernanke)2013年暗示計畫縮減量化寬鬆(QE)收購資產規模,引發「減碼危機」。

若Fed確定升息,梁國源認為,因中國大陸經濟增速放緩,「麻煩十國」(Troubled Ten)、「脆弱五國」(Fragile Five)重疊的國家,如南非和巴西等新興經濟體,可能有資金枯竭的問題。

美國可能啟動將近10年來首度升息。梁國源認為,隔那麼久才升息,相對影響國際資金運用的預期心理不斷發酵,直接造成債券市場擾動,後續資金移動將造成金融市場動盪。

政治大學金融系教授殷乃平則認為,美國部分債券資產將在2016年到期,可能逐步縮減或全部停止再投資規模,但大方向仍朝貨幣供給收縮,藉由一次次少量縮減,希望漸進回復正常貨幣機制。

他解釋,美國利率上升將導致資金成本上揚,使資金大量從股市流出,造成資金自亞洲、歐洲、新興巿場抽腿。

另外,由於資金撤回美國相對報酬率較高,已使許多國家對外貿易逐漸萎縮。殷乃平認為,目前應關注美國若緊縮貨幣是否將造成全球經濟緊縮,「若全球經濟開始緊縮,問題恐更嚴重」。

由於新興市場國家目前資本不足,市場運作難以為繼,殷乃平憂心,若不謹慎看待資金枯竭的問題,新一波潛在金融危機,已隱然浮現。

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