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投顧:歐央行加碼寬鬆機會大

中央社/ 2015.12.02 00:00
(中央社記者潘智義台北 2日電)歐洲央行將於12月3召開利率會議,富蘭克林投顧指出,由於先前歐洲央行官員持續公開暗示將擴大量化寬鬆,激勵市場對振興政策期待。

富蘭克林投顧強調,因歐洲央行力推量化寬鬆政策,歐股攀升至3個月高點,歐元也跌破1.06美元至4月來低點,德國公債殖利率收低。

富蘭克林投顧引述富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦‧博吉瑞(Philippe Brugere Trelat)看法分析,量化寬鬆政策已讓歐洲經濟回到復甦的軌道上,但由於出口占歐洲經濟比重相對較高,新興市場成長放緩,易使歐洲經濟復甦受到波及。

不過,在低利率、低油價及廉價歐元的環境下,歐洲內需已獲得提振,在信心持續回升下,歐股可望續強。

博吉瑞評估,歐洲央行政策選項較多,最終均可望推出有助於市場的方案,擴大流動性。在歐洲央行官員引導下,市場對12月歐洲央行可能運作的措施較為多樣化。

可能作法包括延長購債期間、擴大購債項目、每月購債規模、調降存款利率,及差別存款機制。

他解釋,差別存款機制,指針對存放較多準備金在歐洲央行的銀行,採用較高的負利率,以刺激歐洲銀行將資金貸出,更讓市場加深調降歐洲央行存款授信額度、利率的預期。

彭博日前預估,歐洲央行可能將存款利率自-0.2%下調至-0.3%,花旗集團及荷蘭銀行更預期可能下調至-0.4%,摩根士丹利認為,調降存款利率可能是最有效抑制歐元上漲方式。

法國巴黎銀行認為,擴大量化寬鬆(QE)將使公司債及主權債殖利率受到壓抑,資金可能會轉向股市尋求報酬;相對看好具高股東報酬率的股票。

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