投顧：美升息步調預期溫和　高息題材資產可望維持熱度

美國聯準會在12月升息的態勢日趨明朗，而歐洲央行也不排除再次祭出QE。為此，富蘭克林證券投顧預期，美國經濟數據透露景氣穩健復甦，聯準會升息步調預期溫和，而歐、日兩國央行維持寬鬆貨幣政策，全球資金依舊暢旺，具高息題材的資產可望維持熱度，並看好美歐高收益債市與新興債市投資前景。

富蘭克林股票團隊核心混合策略機構投資組合經理－肯特．雪佛來台今（20）日分享最新投資展望。他說，升息不代表股市多頭結束，美國過去3次升息經驗顯示，升息前雖有震盪，首次升息後5個季度，S&P 500指數均有正報酬表現，中長期仍呈現多頭格局。固定收益資產中也有與景氣表現亦步亦趨者，例如高收益債市，因具備較高殖利率、對利率變動敏感度相對低，在聯準會肯定經濟趨勢向上時，有利後市表現。

而目前研究團隊最看好的三大領域產業，一是「評價面遭明顯低估的能源股債市」：原油供需有機會於明年下半年趨於平衡，提供油價下檔支撐。而觀察目前MSCI世界能源指數股價淨值比相對大盤明顯折價，能源類股近12個月股利率達4%，美國能源高收益公司債殖利率接近12%，顯示能源股債評價已遭受市場低估。

二是「受益於低利及溫和成長環境的高品質成長股」：尋找能夠運用其品牌價值、營運策略管理能力來創造公司價值的公司，以主動式選股，為投資人創造超越市場的回報。三是「創新與具趨勢利基的藥物及科技產業」：看好全球人口老化趨勢將為醫療產業帶來龐大商機，而物聯網族群以及數據安全產業，也具備長線成長潛力。

至於歐洲高收益債，富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅．蒙特認為，歐洲高收益債具備平均債信評等較佳、存續期間較低，資金動能強健、對能源及基本金屬的曝險比重較低等4大優勢，可作為穩健固定收益產品的優質選擇。