華信投顧-投資人居高思危

今天加權指數之所以收長黑，主要的賣壓來源有三：

一).外資；在過去三天以來，合計起來外資雖然在現貨市場買超，但是在台指期卻是連續三天賣超，合計已經賣超超過12000張，而原本持有高達26000口的多單，如今也僅剩下13700口左右。由此顯示，外資獲利調節的動作相當積極，至於外資大幅調節的最主要原因，應該在於，今天晚上美國將公佈非農就業人口數字，市場大多認為，今天公佈的數字應該不會差。美國聯準會一般而言，是根據三項數值的好壞，決定利率政策，也就是：GDP、消費者物價指數，以及失業人口。如果今晚公佈的數值確實亮麗，聯準會十二月升息的可能性就將大為提高，而外資再度湧向美元，以套匯、套利的可能性也將大為提高。

二).本土資金；本土法人和大戶最擔心的勢，馬習會的利多出盡；由於馬習會的象徵意義遠高於實質意義，對於股市所能產生的實質激勵效應有限，本土法人圈擔心馬習會後將出現利多出盡的走勢。

三).技術分析投資人居高思危；由於短中期的反彈幅度已大，加上上檔9000點整數關卡壓力沉重，投資人居高思危心態濃厚，因此一旦法人賣壓湧出，恐慌性賣壓立刻隨之殺出。

不過，綜觀亞洲股匯市，雖然台、韓匯率確實出現微幅貶值，但是還不到外資大舉外流的程度，亞洲其他國家的股匯市，也未出現同步重挫走勢，陸股甚至以長紅作收，因此我們認為，今天的重挫，暫時可以視為漲多之後的回檔走勢。若無意外，下週一台股應以小紅或小黑的震盪走勢可能性較高。

李永年分析師

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