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投顧看第 4季投資 股6債4

中央商情網/ 2015.09.25 00:00
(中央社記者潘智義台北2015年9月25日電)康和投顧產品經理林映汝表示,第4季全球市場將持續震盪,投資人宜採取審慎樂觀態度,可以股6債4的比例配置投資標的。

林映汝指出,經驗顯示,第 4季全球股市常會繳出較亮眼成績,也最受投資人期待。然而受美國何時升息,及中國大陸經濟成長趨緩 2大不確定因素影響,今年的市場走勢將難以捉摸。

美國聯邦準備理事會(Fed)決策會議首次將國際經濟情勢列為考量因素,雖然 9月暫緩升息,但仍不排除於今年升息,多數分析師預期今年12月至明年 1月升息的機率最大。

康和投顧認為,當美國經濟正常化後,Fed升息勢在必行。此次升息環境與過去條件並不相同,評估目前全球經濟狀態,只有美國跟英國有能力升息,其它歐元區及日本,甚至新興市場都還可能實施量化寬鬆。

美國若升息對全球市場的衝擊,康和投顧認為將不如過去升息嚴重。

林映汝分析,金融海嘯後,全球央行試圖利用寬鬆政策刺激經濟,雖然充沛的資金的確有效刺激資產成長,但僅有短暫的效應;當美國一而再,再而三實施量化寬鬆(QE)後,反而造成財富重新分配、資源錯置,及資產泡沫化的疑慮,導致經濟成長持續低迷顛簸。

另一方面,中國目前正處於經濟轉型階段,服務業占國內生產毛額(GDP)的貢獻度已由2007年的35%成長至今日的48%,工業貢獻度則來到42%,出現黃金交叉,顯示中國大陸市場對原物料的需求已大幅下滑。

尤其美歐國家已難再向中國大陸推銷工業產品,加上資金已開始明顯外移,中國大陸經濟衰退對全球經濟的衝擊,可能比之前更加嚴重,不排除全球將出現低通膨,甚至通縮的情況。

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