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聰明投資!日月光收購股權 靠矽品雙賺獲利與股息收益

鉅亨網/鉅亨網記者蔡宗憲 台北 2015.09.23 00:00
封測大廠日月光(2311-TW)收購矽品(2325-TW)第一階段達陣,收購股權達25%,日月光最快可在第4季依照權益法認列矽品25%獲利,另外日月光持股股數達7.76億股,矽品今年獲利穩健,日月光明年可望也有一筆可觀的股利收益入帳,法人認為,日月光與矽品股權爭奪戰正要開始起跑,若矽品股東臨時會通過與鴻海的策略結盟案,日月光股權雖被稀釋,但至少還有一筆穩健的股利與投資收益,且日月光進場價格每股45元,以矽品穩健的獲利表現,進場價格實屬低廉,日月光這筆投資精打細算,幾乎穩賺不賠。

日月光收購矽品第一階段目標已達陣,參與應賣矽品股數達11.47億股,佔矽品股權數達36.8%,超過原先設定的7.79億股目標,日月光將依比例收購,最終取得25%矽品股權,成為矽品最大股東。

矽品為反制日月光,找上鴻海策略結盟,雙方將發新股交換建立合作關係,日月光雖然已收到25%股權,但已無法在股東臨時會上投反對票,不過市場對此多認為,日月光這起策略投資案打的算盤相當精。

交割完後日月光將持有矽品25%股權,未來日月光每年都可認列矽品25%獲利,用去年矽品獲利來看,日月光業外就多了29億元入帳,外資估今、明年矽品獲利都可維持在100億元以上,日月光轉投資矽品,一年就有約25億元收益入帳,對日月光一年200多億元的獲利貢獻佔比雖不大,但卻是一筆穩健的收益。

此外,日月光持有矽品7.79億股,矽品過去每年現金股利配發率穩健,去年每股盈餘3.76元,矽品配3元現金股利,配發率8成,矽品強調未來股利配發率仍會維持相同比例,雖然股本膨脹,但仍會用資本公積配發現金股利,彌補稀釋掉的獲利,由此也可預期,日月光在矽品股利收入也會相當可觀。

最後則是日月光以每股45元收購矽品股權,矽品多次表態反對,並在致股東報告書中強調,日月光收購價顯示,矽品實際價值高於這個價格,從矽品說法也可知,日月光持股矽品的成本價格,已低於矽品最基本的價值,也就是在市場低估的價格內進場,日月光連進場價格都精打細算,轉投資這仗顯然已居於不敗之地。

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