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升息後 亞股都是正報酬!瞄準評價低具轉機題材族群入市

鉅亨網/鉅亨網記者陳慧菱 台北 2015.09.17 00:00
由於美國升息時程不定牽動全球投資信心,聯準會本月是否決議升息時間漸逼近,先不論能否吃下定心丸,抑或市場又需再次等待下次會議決議,觀察1999年及2004年兩次升息前一個月,及升息後半年及一年,亞股平均表現正報酬居多,甚至有些地區升息後半年出現逾2成報酬率,看出干擾因素拔除後亞股將回歸基本面,可選擇具有轉機題材或評價偏低族群布局。

日盛大中華基金經理人鄭慧文表示,短線受到投資人情緒波動,全球金融市場出現明顯震盪,根據EPFR統計近9周新興股市資金已流出460億美元,創近幾年來的最大拋售潮,加上非理性的下殺,具成長性族群亦遭錯殺,目前10年期國開債利率降到3.7%左右,再考慮風險溢價的因素,長期企業債利率大約在5%到6%左右,代表17倍左右的PE應該是合理估值,目前上證為15倍P/E,顯示A股價值偏低,接著十一長假效應,A股有機會回穩,第4季並不悲觀。

鄭慧文指出,日本央行利率會議決定維持大規模貨幣寬鬆,加上升息後國際美元走強將造成日圓走貶,並刺激日股上漲,2020奧運題材、工業建設類股、消費類股等是後市可持續留意族群,此外日本企業獲利可望受惠於商品價格下跌而提升,加上明年日本仍有眾議院選舉,因此持續看好日股。而韓圜第3季以來已貶值逾4.6%,韓股可留意貶值後的出口產業受惠股,並建議避開對與經濟連動度高,例如工業、資訊與原物料業產業。

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