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生技技術面弱、資金、基本面中性有撐 投信:8分晴天!

NOWnews/ 2015.09.09 00:00
記者許家禎/台北報導

美股大盤震盪,加上生技產業進入淡季,雖然並未發生重大利空消息,但在獲利了結賣壓出籠,那斯達克生技指數(NBI)走勢仍較為震盪。儘管技術面疲弱,今年以來那斯達克生技指數仍上漲了11.47%,今年仍是表現最佳的產業之一,且基本面仍然正向,有投信業者今(9)日發布9月《生技觀測指數》守住8分的晴天區。

德盛安聯《生技觀測指數》自2013年8月推出,從三大面向、五大指標等短、中、長期角度觀測生技產業投資前景,總分最高10分,每月發布觀測結果並以晴雨表反應投資前景。今年以來,僅3月因技術面偏弱,總分落在6分陰天區,其餘月份皆在7分之上的晴天區,並有2個月滿分。

德盛全球生技大壩基金經理人傅子平表示,近期指數震盪,雖然跌破年線,月、季線呈現死亡交叉、MACD走弱,短期技術面較為負面,但回歸基本面來看,整體仍然正向發展。以新藥通過件數來看,今年以來已有26件新藥通過審查,通過件數高於均值,近2周也有美國生技大廠Amgen降膽固醇的新藥通過,該藥品1年療程需14,100美元,且療效佳,市場預期未來病患若皆轉換至新療程,市場潛在規模達千億美元,顯示在美國食品藥物管理局(FDA)審藥態度,有利新藥上市與發展。

不僅如此,傅子平表示,企業併購的熱度仍然不減。近1個月已有1件併購案出現。英國生技藥廠Shire開價306億美元,溢價36%併購美國罕見疾病藥廠Baxalta。預計在專利到期高峰期與低利率的環境,將促進企業併購趨勢延續。此外,美國若通過稅務假期,將有利海外資金匯回,並加速生技製藥產業併購。

值得注意的是,傅子平表示,隨著指數修正,預估本益比降至約14.39倍,低於長期平均,但獲利預估維持不變,凸顯大型生技股的投資價值仍高。因此連續15周淨流入生技產業基金的資金,在前周流出後,上周轉為淨流入,可觀察後續資金動能,若持續增加,可望推升指數轉強。

傅子平表示,未來兩周可聚焦新藥審核的消息,包括Alexion孤兒藥新藥與必治妥c型肝炎新藥審核。若有正面消息傳出,有機會激勵生技指數表現。展望後市,雖然指數在財報揭露結束後進入淡季,升息前的短期波動可能延續,但長期產業的基本面並未改變,淡季結束後仍是法人布局的重點。未來藥證取得與併購題材,將使指數進入旺季時有機會再挑戰前高。

操作上,癌症、病病感染與罕見疾病仍是2015年的投資亮點,其中更有不少具併購潛力的公司,可伺機分批布局。財報季後則以加碼大型生技股比重,減碼小中小型股,降低市場短期回檔整理的影響。投資人不妨趁近期波動單筆分批或定期定額的方式,掌握生技長線向上的趨勢。

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