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科技股具創新及評價優勢 震盪找買點

鉅亨網/鉅亨網記者陳慧菱 台北 2015.09.08 00:00
全歐洲規模最大的消費電子展IFA於9/4~9在德國柏林舉行,眾家廠商推出多款智慧型手機、穿戴裝置、筆電、智慧家電等物聯網相關應用,統計2009~2014年IFA德國消費電子展舉辦後3個月美銀美林科技100指數及那斯達克指數平均分別上漲6.02%及5.94%,而緊接著蘋果將於9/9舉行新品發表會,為市場焦點所在。

富蘭克林證券投顧表示,近期受到全球景氣動能擔憂影響科技股投資氣氛,預估短線上科技股仍將隨大盤反覆測底,但展望目前市場預估保守,且於主要產業中科技股具備創新及評價面優勢,震盪築底後有望蘊釀下一波漲勢。

富蘭克林證券投顧表示,目前史坦普500科技類股預估本益比自波段高點的17.2倍降至目前的15.4倍,低於過去十年均值及大盤的16.2倍,評價面具吸引力,建議投資人可趁股市震盪整理之際,逢拉回分批進場或採定期定額策略介入,建議以側重網路、軟體、雲端運算等新興科技股配置的科技產業型基金為投資首選,穩健型投資人可透過加碼科技股的美國股票型基金佈局。

聚焦網路、軟體等新興科技股

半導體庫存調整及財報錯綜,中國經濟成長放緩擔憂壓抑科技股走勢,那斯達克指數自7/20波段高點至8/25回修13.5%,半導體面臨較大賣壓,花旗分析師認為,雖然半導體庫存及獲利估值仍有一些調整空間,但對照目前與2011及2012年費城半導體指數修正時的走勢,預期多數產業利空已反應於股價中(Barron’s、彭博資訊,8/26)。此外,七月北美半導體訂單出貨比(BB ratio)重回1.02,高於擴張值1,預估明年第1季有機會見到復甦。

近期美國科技產業熱門的話題之一,莫過於蘋果新品發佈會,市場揣測屆時蘋果將發表新一代iPhone(iPhone 6S/ 6S Plus)、新款iPad、Apple TV,市場傳言新款iPhone相機畫素將升級、支援Force Touch 觸控技術,以及可能推出玫瑰金的新色,然而,因新款iPhone與去年推出的iPhone 6差異不大,因此若無法順利吸引消費者目光,恐無法帶動龐大的換機潮,然而,野村證券評估,目前蘋果股價已反應2016年iPhone出貨量下滑15%的情境,

已有過度反應之虞。富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭.包爾表示,相較於硬體股,於科技次產業中較看好網路、軟體、雲端運算、資訊安全領域等新興科技股的投資機會,預估2014~2017年網路及軟體股EBITDA年複合成長率分別為14%及12%,較其他產業為高,突顯網路及軟體股具備高成長優勢,相較之下,觀察個人電腦銷售趨緩的情況明顯,基金減碼仰賴傳統PC需求或面臨營運轉型調整期的舊科技股。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利認為,雖然總體經濟擔憂升溫,但軟體股的基本面大體而言並未改變,雖然軟體股並非對全球經濟放緩免疫,但許多軟體公司於中國市場的曝險有限,此外,許多軟體公司有部分營收為重複性的收入,這有助於支撐軟體公司抵禦衝擊,展望許多軟體股基本面健全,從中期角度而言,回檔提供買進機會。

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