康和投顧：全球股市震盪 「複合債」進可攻退可守

本次全球股災震源指向中國，主因為日前人民幣無預警走貶引發市場擔憂中國經濟前景，VIX指數單日漲幅創新高。在風險趨避意識升溫下，資金轉向防禦性的黃金和債券市場，林映汝表示，近年來中國處於經濟轉型的陣痛期，中國人行也頻出招利用貨幣政策刺激經濟，在中國持續堅持經濟改革下，未來仍具成長潛力。

康和投顧統計2000年以來全球發生重大金融大事件的指數表現，發現MSCI世界指數平均下跌20%，高收益債和新興市場債分別有5-6%的修正幅度，但複合債幾乎可維持平盤水準，表現相對抗跌，過去若在股市大跌時進場，1年後複合債平均報酬有14%的亮眼表現，因此，林映汝建議投資人，把握複合債進可攻退可守的特質，減緩投資組合受市場震盪的影響。

根據Bloomberg資料，自1990年開始，道瓊指數單日大跌超過500點的狀況僅發生過16次，平均間隔約1.19年會發生下跌500點的現象，最長則相隔7年，發生機率偏低。林映汝進一步分析，2011年道瓊指數大跌後，最快3天即回復下跌前水準，若在市場大跌時進場，平均6個月時間道瓊指數可望有正報酬表現，而投資1年後，平均報酬則有機會達到13.57%，因此，面臨市場劇烈修正，投資人無須太過悲觀。