購併擴張致舉債過高？　樂陞發重訊駁傳言！

針對市場傳出因購併擴張導致舉債過高，樂陞主動在今（26）日接近尾盤時發出重訊及新聞稿澄清，正面迎戰禿鷹與空頭大軍的不實手法。樂陞表示，公司過去一年購併策略，包括購併Tiny Piece、一之鄉，以及將籌措53億元收購同步推等，就穩健原則而言並非躁進，負債比仍在可控範圍。樂陞今日股價多在平盤附近遊走，終場上漲0.6元，來到70.5元，漲幅0.86%。

樂陞表示，公司在2014年斥資9643.5萬美元，投資英屬開曼群島PROFICIENT SUCCESS LIMITED 90%股權，以間接取得Tiny Piece Co., LTD 90%股權，順利將全球最大休閒手游平台Tiny Piece納入集團，其收購本益比以2013年全年獲利計算僅6.67倍，為兩岸三地近兩年內遊戲業收購之極低PE個案。

馬紹爾群島Tiny Piece Co., Ltd擁有移動休閒遊戲平台6677g.com，其在蘋果APP Store丶Google Play及Amazon Store等平台上架的各式休閒小遊戲之總流量多次佔據APP Store、Google Play全球排行榜前10名，擁有龐大活躍玩家，堪稱全球最大休閒遊戲平台。該平台目前之會員總數超過2億人，月活躍用戶達6000萬人、日平均用戶1000萬人。以國際知名第三方APP Annie的全球APP下載排名，統計2015年上半年，若以Google Play加上Apple store總下載量，Tiny Piece 6個月內有4個月進入全球排行前10名。

Tiny Piece之商業模式主要為免費遊戲換得廣告收入，產品發布上架後，在產品中接入廣告平台 (AdMob及InMobi等)，以廣告展示計費和點擊計費為主。其廣告業務遍及全球，並以歐、美、日本為大宗，來自中國大陸的收入占比極少。未來樂陞之核心研發能量結合其龐大流量，可望在全球手游市場再創新猷。

樂陞收購Tiny Piece之資金來源包括：樂美館釋股收入、發行無擔保公司債、銀行借款及自有資金。收購完成後，2014年底，公司之負債比率僅22.34%，且因併購後獲利能力大幅提升，使得利息保障倍數增為2,044.7%。自樂陞收購後，Tiny Piece表現一如預期，今年樂陞收入創歷年新高，Tiny Piece之營運貢獻，功不可沒。

今年1月底樂陞斥資1.39億元，完成一之鄉收購案後，今年上半年負債比率也僅為25.45%，並未因購併擴張策略致舉債過高。雖然樂陞即將籌措53億元收購同步推，透過自有資金、銀行借款、公司債發行與私募，若募集完成，公司股本與負債同時增加，負債比仍在可控範圍。就穩健原則而言，公司的購併絕非躁進。