樂陞迎戰禿鷹 盤中發重訊澄清併購策略

樂陞在2014年斥資9643萬美元，投資英屬開曼群島PROFICIENT SUCCESS LIMITED 90%股權，以間接取得Tiny Piece90%股權，順利將全球最大休閒手游平台Tiny Piece納入集團，其收購本益比以2013年全年獲利計算僅6.67倍，為兩岸三地近2年內遊戲業收購極低PE個案。

Tiny Piece擁有移動休閒遊戲平台6677g.com，其在蘋果APP Store?Google Play及Amazon Store等平台上架的各式休閒小遊戲之總流量多次佔據APP Store、Google Play全球排行榜前10名，擁有龐大活躍玩家，堪稱全球最大休閒遊戲平台。

Tiny Piece目前會員總數超過2億人，月活躍用戶達6000萬人、日平均用戶1000萬人。以國際知名第三方APP Annie的全球APP下載排名，統計2015年上半年，若以Google Play加上Apple store總下載量，Tiny Piece六個月內有四個月進入全球排行前10名。

Tiny Piece商業模式主要為免費遊戲換得廣告收入，產品發布上架後，在產品中接入廣告平台 (AdMob及InMobi等)，以廣告展示計費和點擊計費為主。其廣告業務遍及全球，並以歐、美、日本為大宗，來自中國大陸的收入佔比極少。未來樂陞之核心研發能量結合其龐大流量，可望在全球手游市場再創新猷。

樂陞收購Tiny Piece資金來源包括樂美館釋股收入、發行無擔保公司債、銀行借款及自有資金，收購完成後，2014年底公司負債比率僅22.34％，且因併購後獲利能力大幅提升，使得利息保障倍數增為2044.7％。今年樂陞收入創歷年新高，Tiny Piece營運具有絕對的貢獻。

今年1月底樂陞斥資1.39億元，完成一之鄉收購案後，今年上半年負債比率也僅為25.45％，並未因購併擴張策略致舉債過高。雖然樂陞即將籌措53億元收購同步推，透過自有資金、銀行借款、公司債發行與私募，若募集完成，公司股本與負債同時增加，負債比仍維持在合理範圍。