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除非金融海嘯 台股第4季多上漲

中央商情網/ 2015.08.26 00:00
(中央社記者田裕斌台北2015年8月26日電)台股後市會續跌還是落底回升?投信統計過去10年台股表現,發現除2008年第4季金融海嘯期間外,近15年台股在第4季表現最佳,尤其是10月至12月指數表現將逐月上升。

中國信託台灣優勢基金經理人呂雅菁表示,美股上周五出現恐慌性賣壓,周一延續跌勢,創下1年半來新低;觀察自2009年3月以來,美股多頭格局已持續6年,至2015年7月底報酬率達163.7%,惟近期在5月21日、7月21日兩次站上高點後欲振乏力,漲多回檔即為股市最大壓力。

此外,市場對美國聯邦準備理事會(Fed)近10年來首次升息的預期多有波折,加以美股第2季、第3季財報受到能源類股表現欠佳而缺乏亮點,連帶影響多頭投資情緒。

根據近15年的歷史統計資料,台股加權指數於第4季表現最佳,指數平均漲幅6%,若僅看近5年指數表現,平均漲幅也有3.2%;若細看各分月統計資料,10至12月指數表現逐月上升,尤其是2008年金融海嘯以來,12月指數表現均為正數。

呂雅菁說,目前台股上市股價本益比(P/E)、股價淨值比(P/B)分別約11.4倍、1.34倍,過去10年僅在2008年第4季金融風暴曾見更低水準,而過去1年、3年的P/E約為14.6倍、17.8倍,過去1年及3年的P/B約1.72倍。

此外,市場常用以衡量資金動能的「台股市值/M1B比值」,目前約降至1.56至1.60倍左右,過去10年間僅有2008年金融海嘯、2011年歐債危機等重大系統性事件,此比值曾出現1.35至1.59倍、1.57至1.62倍的低水準。

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