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印度央行的獨立性 – 未來將如何發展?

工商消息/ 2015.08.14 00:00
印度政府最近的一項提議,在央行圈中造成不小的騷動。因為央行要保有良好的可信度,所倚賴的就是其決策過程獨立性,或者至少起碼看起來必須是如此。 不過媒體的頭條有可能是騙人的。翻開表面向下深究,你會發現其實印度的提議實際上根本不是像媒體所說的那樣。 首先,目前這只是一個由金融業立法改革委員會提出的草案,或者建議,這並不構成任何限制,且也不一定反映政府的態度,更重要的是,這也不代表總理莫迪和財政部長Jaitley的觀點,因此媒體的說法,其實也只是妄下結論罷了。印度央行行長正與拉詹與總理和財政部長進行會議,最終的結果將取決於這些討論。政府也將考慮到各方所提供的意見,但他們目前已接收到了許多反對的意見。 其次,我們該要知道,印度央行行長目前由政府任命,故須對財政部長負責,所以央行獨立性的問題,長期以來都一直存在。 第三,有點諷刺的是,人們對此竟然那麼的大驚小怪。是否有人會去質疑美國聯準會(FED)的獨立性?FED有12名董事會的成員,其中七人由美國總統任命,另外五人是由地區儲備銀行的成員輪流擔任,在此一制度下,主席並未被授予任何的否決權。印度政府將無法任命優秀人才就任這四個職位的假設有可能是錯的,就如同與印度央行行長拉詹被任命的過程一樣,這些人被任命的過程也會是十分重要的。如果它們不是政府內的官員,並有良好的公信力,我們認為就比較不會有什麼問題。 最後,貨幣政策委員會的會議記錄即將要公佈,所以如果政府正在推動某個議程,就目前看來將會非常的明顯。此外,如果政府錯失了先前所設定的目標,包括政府所任命在內的每個人,都將會被認為需要對此負上所有的責任。 如果印度央行最後在貨幣政策委員會中擁有多數席位,將會是比較好的狀況,但就算不是,這也不一定會是世界末日。因為就如同印度所有的事物一樣,細節會比新聞頭條更加的重要。 艾肯斯 安本亞洲債券團隊資深投資經理

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