倫元投顧－融資減幅遠大於指數跌幅

雖昨下午陸股收盤爆跌8%，晚上歐美股市收黑，但在昨融資上市爆減近60億，上市櫃共爆減86億下，指數今天果然在8500上下初步止跌做反彈，以上漲25點收在8582點，成交量為986億。

指數本波從10014點修正至今，跌幅14.8%；而同期間上市融資餘額從2168億至昨天剩1686億，本波融資減幅更已高達22.2%，不僅遠大於指數跌幅，更是創下2009年5月7日以來新低，而當時指數位階為6500點。這除了代表市場投資人幾乎完全對現今政府失去信心外，也代表籌碼真的洗的夠乾淨。搭配依過去歷史經驗，1997年10256和2007年9859當時，也是月線高檔連三黑而月KD回到50上下，之後並非如市場預期崩盤繼續走跌下去，而是展開一波3~4個月的強力中期反彈上去。而過去歷史經驗能否在這次重演，從目前市場氣氛和國內外景氣而言，應仍是可樂觀期待的。畢竟美股近期雖因一些個股財報不佳而拉回，但其景氣仍是往上看，否則Fed怎會打算在今年開始升息呢？而國內景氣雖轉綠藍燈，但今年GDP也有3%左右。所以後勢仍是隨時鎖定超跌之後的觸底強力反彈波的買訊浮現。時間很可能是在8月中半年報公佈完前後，然其實這波最弱勢的友達和DRAM今天已率先公佈了，而盤勢最差的時間轉折也頂多座落在第三季末第四季初。

王信傑 分析師

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