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華信投顧-惟獨台股走勢疲弱

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2015.07.20 00:00
◆盤勢分析

在希臘危機解除,以及中國股市止跌之後,近期國際股市大多走勢強勁,惟獨台灣股市走勢疲弱,最主要的原因當然在於市場信心疲弱,資金不肯進場所致,而市場信心之所以疲弱,除了未見法人、大戶強力進場外,經濟景氣的不振,也是主因之一。事實上,政府也注意到台灣經濟景氣不振的事實,因此行政院長召集各部會首長,擬定刺激經濟景氣方針。刺激經濟景氣,不外乎兩個方向,一個是刺激內需產業,另一個就是刺激外銷產業。所謂擒賊擒王,刺激內需景氣,必然從兩個產業下手,就是營建業或股市;目前營建業已經不可能列入刺激成長的產業,當然就只剩下股市了;如果要刺激股市成長,最簡單快速的方式,就是取消證所稅。至於刺激外銷產業,最快速有效的方式,當然就是調降匯率。今年以來,台幣兌韓圜升值6.7%,台幣兌日圓升值4.97%,實質匯率的差距更不僅只於此。對兩大國際貿易競爭國的匯率全面升值,外銷產業競爭力當然大幅減弱,台灣外銷訂單大幅減退,外銷金額連月衰退,也就成了必然的結果。因此,調降匯率就成了刺激外銷景氣的唯一法寶,也是最合理的做法。如果我們預估無誤,最慢八月份,台幣應該就會出現快速回貶走勢,屆時行政院的振興經濟方案應該也已出籠,我們認為,到時候,股市應該可望轉弱危強,而受惠於台幣貶值的電子股,極有可能再度成為盤面主流。

今天在未見外資大舉賣超的情況下,台股走勢極為疲弱,就市場信心而言,明天繼續收黑的可能性是比較高的,但是就技術面而言,明天大盤只能收紅不能收黑,而且必須維持高檔震盪走勢,方有機會展開小波段反彈。萬一明天繼續收黑,而且跌破8946點關鍵指數,就須提防大盤中期趨勢轉弱的可能。

李永年分析師

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