台積電庫存調節Q4恢復　高階製程10、7奈米按表操課

台積電昨（17）日舉行法說會，會上董事長張忠謀坦言，此次庫存調整的時間確實比之前久，預估第4季回到正常水位。而對高階製程，他看好16奈米，預期明年16奈米業績將較今年20奈米業績還要多，而7奈米將於2017年首季試產，2018年第2季量產。展望未來，他依舊信心滿滿「下半年會比上半年好」，今年營收將有兩位數成長，而今天早盤股價漲幅逾2%，來到139.5元，頗有利空出盡的味道！

台積電昨（17）日舉行法說會，其第2季營收為2054.4億元，稅後純益為794.2億元，季增0.5%，創下歷史次高紀錄，每股盈餘為3.6元，優於市場預期。第2季毛利率為48.5%，營業利益率為37.5%，稅後純益率則為38.7%。第2季先進製程，包含28/20奈米製程的營收達到全季晶圓銷售金額的47%。

未來，受到新興市場與中國大陸智慧型手機需求趨緩影響，台積電總經理暨共同執行長劉德音再次調降全球半導體產值成長率，從4%降為3%，而晶圓代工成長率也從10%下修為6%。因此對第3季表現偏保守，預估營收落在2070到2100億元之間，季增約0.8%到2.2%，毛利率估在47%至49%，營業利益率約在36.5%至38.5%。

張忠謀會上坦言，此次庫存調整的時間確實比之前久，第1季底庫存水位很高，直到第2季才消化一半，現在就等第3、第4季消化完畢，預估第4季會回到正常水位。而對於未來展望，張忠謀也依舊信心滿滿，延續上個月股東會上「下半年會比上半年好，看好今年營收將有兩位數成長近10%」的論點。

劉德音也表示，即便現階段新興市場與中國大陸，對智慧型手機需求趨緩，但即將上市的新iPhone，以及Android高階智慧型手機，和工業、車用持續有需求，以及中國大陸積極發展4G，都將為下半年帶來成長機會。

另外，在高階製程部分，張忠謀看好16奈米，預期明年16奈米業績將較今年20奈米業績還要多，同時16奈米加20奈米業績會比28奈米業績還要大；10奈米加7奈米製程業績則較20奈米與16奈米大。而10逆米製程目前定於2016年第4季試產，2017年量產；7奈米將於2017年首季試產，2018年第2季量產。