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陸股ETF逾10檔 帶你透視

中央商情網/ 2015.07.11 00:00
(中央社記者田裕斌台北2015年7月11日電)陸股ETF (指數股票型基金)今年初以來成為投資市場的顯學,如果沒買陸股ETF,好像就落伍了,事實上,近年來共有7檔連結陸股標的的ETF掛牌,內容卻大異其趣。

說起陸股ETF的始祖,就一定要提到早在2009年就掛牌的寶滬深(0061),這檔以滬深300指數為追蹤標的的ETF掛牌後,陸股一直處於低迷,除了法人戶外,散戶幾乎是不聞不問。

過了2年後,第2檔陸股ETF「FB上証」(006205)才問世,追蹤指數從範圍較為廣泛的滬深300指數轉向上証180指數,元大投信也推出「元上証」(006206),追蹤指數是上証50指數,概念與台灣50指數(0050)類似,以大型權值股為主。

隨著陸股在去年落底起漲,投信對於發行陸股ETF動作轉趨積極,由富邦投信率先發行首檔「2倍」漲幅的ETF「上証2X」(00633L)及具有放空性質的「上証反」(00634R),業者表示,藉由現股與期貨之間的搭配,可以複製指數2倍的漲幅,也能採期貨方式避險,買陸股ETF不只能「做多」,也能「放空」。

不過,在目前架上有的11檔陸股ETF中,投資人必須注意,準備投資的陸股ETF鎖定標的為何,目前主要追蹤的標的除了滬深300指數、上証180指數外,還包括上証50指數、富時A50指數,成分股仍有差異。

業者表示,由於陸股ETF檔數已經達到一定規模,加上也有「2倍」、「反向」的產品,對投資人交易上已經可以進行初步的套利及避險操作,尤其是部分資金部位較高的投資人可經由複委託交易,從香港循「滬港通」直接投資陸股,在持有現股多頭部位下,藉由「反向ETF」可以鎖住短期市場波動的風險。

在套利方面,由於陸股ETF在公開市場交易,在市場波動較為劇烈時,容易出現大幅溢價或大幅折價的「overshooting」情形,即使再追蹤同一指數的ETF也可能出現一檔溢價、一檔折價的短期價格失靈現象,手腳快的投資人可以透過「一買一賣」進行套利,賺取穩健的獲利。

此外,由於寶滬深已是可發行權證的標的,若投資人對於陸股後市已有多空看法,卻又擔心短期波動對資產造成傷害,也可藉由「同時買進寶滬深及寶滬深認售權證」或「同時放空寶滬深及買進寶滬深認購權證」的方式,將風險波動度降低,畢竟1個月可以跌掉超過3成的市場,雖然對於風險偏好的投資人具有致命吸引力,但也可藉由多元化的金融工具,在獲利與風險間取得平衡。

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