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陸股「習近平防線」跌破 黃時彥:資金去槓桿後 逢拉回勇敢進場!

鉅亨網/鉅亨網記者陳慧菱 台北 2015.07.08 00:00
陸港股今(8)日再度雙雙跳水,保德信投信投資長黃時彥表示,A股最近大幅修正,不管是在微信或LINE,網友瘋傳:「中國官方高層緊急召見人行、證監會、銀監會、保監會,由上而下,堅守4000點」,有人戲稱這是「習近平防線」,訊息是真是假?4000點能不能守住?都不是股民們最應該關心的,該在乎的是,中國牛市是否反轉向下,抑或只是狂漲後的回檔。

黃時彥先下結論表示,中國股市長期上揚趨勢沒有改變,現在只是多頭的修正,未來半年的市場狀況不必過慮,建議愈回檔,愈要勇敢進場。

為什麼這麼有把握?黃時彥表示,6月中旬以來,不論大型股、中小型股,修正幅度約3成,投資人擔心A股是不是泡沫破了?曾有人把「3成修正」視為市場多空反轉的訊號:2008年9月「雷曼兄弟破產」引爆金融海嘯,與前一年高點比,道瓊暴跌逾5成;再往前推,資深投資人對1987年10月19日「黑色星期一」可能仍有記憶,道瓊單日大跌逾20%─我們往往在事後才學到一課:後悔當時沒進場。

黃時彥指出,就走勢來看,A股自去年10月起漲,近一個月才首度出現逾10%的修正;再看上一波A股牛市,從2005年漲到2007年,一共有4次超過10%的修正,若是在第一次修正就下車棄A股而去,距離當時波段高點,錯過的報酬率超過400%;數字背後的另一層意義是:A股的牛市,往往不會在第一次修正,就直接宣告終結。

黃時彥強調,追根究柢,A股近期多頭的修正,最大的原因是投資人「懼高」的心態,儘管有資金行情加持,中國經濟的基本面沒能跟上股市步調,當官方整頓場外配資,或是以新股公開發行(IPO),讓投入股市的資金有出口,任何一點風吹草動,都會演變成A股大地震。

黃時彥表示,短線上,中國政府雖難以跟市場散戶作對,但A股震盪恰如一面「照妖鏡」,先前缺乏實質利多支撐、卻大漲數10倍的「妖股」正一一現形;而被錯殺而超跌的優質股,有機會接力領漲,尤其是中國官方為了「保7」,端出各項刺激政策,資金去槓桿後,牛市將愈來愈健康,牛氣可望延續半年。

黃時彥表示,A股的本益比已來到歷史平均水位以下,目前是A股不錯的買進時點,在最大莊家(中國政府)強力支持下,牛市還有機會再往上走,但無法告訴你明天A股會漲或跌,多頭何時修正完畢,而是,A股是中長線的故事,過去認為A股漲太快而卻步的投資者,趁著震盪,何不逢低建立自己的中國投資部位?對A股健康慢牛懷抱耐心,下半年,還有好光景值得期待。總而言之,關鍵一句就是「A股本益比來到歷史平均水位以下,大盤築底時,現在正是進場的良機。」

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