回到頂端
|||
熱門: 戴資穎 徐國勇 自拍

瑞銀估:歐央行有能力減輕希債蔓延風險 歐股將重拾升勢

NOWnews/ 2015.07.06 00:00
記者顏真真/台北報導

希臘全民公投結果,有6成人反對債權人所提出的方案,增加希臘成為第一個退出歐元區的國家的風險。對此,瑞銀財富管理全球投資總監Mark Haefele認為,歐洲央行有能力在必要時減輕希臘危機的蔓延風險,預期未來6個月內,歐洲邊緣國家債券的風險溢價將收窄,歐元區股票將重拾升勢。

Mark Haefele指出,希臘債權人仍有可能與希臘政府達成協議,使希臘留在歐元區,但要達成圓滿結局,可能需要更漫長的時間。同時,鑑於希臘民調的「同仇敵愾」,且總理齊普拉斯為首的極左翼Syriza政府宣導對方案說「不」, 要想達成協議,債權人可能需要做出重大讓步。

如果沒有進一步資金援助,希臘勢必會拖欠即將於7月19及20日到期的歐洲央行債務。瑞銀預期,希臘銀行將繼續停業。若無外部支援來支付工資、重整銀行資本的情況下,存款人自救(bail-in)或希臘退出歐元區的風險上升。

雖然希臘公投結果,給歐元區風險資產打來打擊,且會導致波動急劇升高,但Mark Haefele認為,投資者應該繼續把關注重點放在歐元區股票的長期有利前景,主要是歐洲央行既有工具也有決心,防止希臘危機損害歐元區經濟復甦或動搖金融市場,而股市和債市波動是一股通縮力量,而這是歐洲央行竭力遏制的狀況。

Mark Haefele認為,一旦全球避險情緒升高, 美聯準會不會坐視不管。如果對希臘的擔憂導致美元大幅升值,美聯準會很可能延遲升息至9月之後,甚至到2016年。

此外,Mark Haefele表示,歐元區經濟不太可能因希臘經濟進一步萎縮而受到太大影響, 因希臘只占歐元區GDP不到2%。如果歐洲央行得以遏制金融蔓延風險,將是多年來歐元區在遭遇希臘危機時表現最好的一次。

歐洲消費者支出回暖,銀行借貸也在改善。從上周五公佈的採購經理指數(PMI)來看,6月份歐元區製造業活動達到4年來最強。西班牙的結構性改革在穩步推進,義大利也有類似的初步跡象,這些都增加了瑞銀對歐元區中長期前景的信心。

因此,Mark Haefele預期,隨著事態發展,瑞銀預期歐元區股票短期將遭遇賣壓,但是在6個月內加碼歐元區股票依然適當,因為預期在必要時歐洲央行有能力緩和希臘危機向外蔓延,而且隨著未來幾個月歐洲央行繼續實施量化寬鬆政策(QE),邊緣國家債券的風險溢價有望繼續收窄,而歐元區股票將重拾升勢,並將隨著企業獲利成長持續而走強。

社群留言