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陸股泡沫沒有太大 富蘭克林:下半年有機會再戰2007年高點

鉅亨網/鉅亨網記者楊伶雯 台北 2015.07.02 00:00

富蘭克林華美投信看好陸股下半年可望再戰高點。(鉅亨網記者楊伶雯攝)

中國A股自去年底展開瘋牛行情,推升上證綜合指數創7年新高,創業板也寫下歷史新高,但近期在官方示警及國際利空變數干擾下出現重挫,投資人關心A股行情是否在上半年結束?富蘭克林華美中國A股基金經理人游金智認為,大家關心陸股泡沫是不是過大?其實泡沫並沒有太大,且最近戳破一點反而有益健康,他表示,A股長多格局不變,調整的只是市場漲升節奏,在政府出手正確動作下,指數有機會底部止穩,下半年仍有降息降準機會,不排除有機會挑戰2007年高點。

游金智指出,股市漲多回檔是必然,關鍵在支撐多頭行情的結構是否產生變化,觀察中國當前經濟基本面已有觸底跡象,流動性寬鬆的環境將持續,改革紅利也將繼續釋放,顯示支撐股市的背景因素並未發生根本性變化,A股長多格局不變。

游金智表示,短期股市下跌趨勢可望止住,但反彈高度將受場外配資清理工作持續,及前波套牢賣壓影響,因此彈幅有限且將維持一段震盪整理期,中長期可在槓杆資金負面影響消除、下半年仍有降息降準機會、民間資金由房市回流股市、國企改革提升國際競爭力及實體經濟好轉等利多因素下,不排除有機會挑戰2007年高點。

展望下半年中國股市投資策略,游金智指出,中國股市多頭第一波推動力來自政策與資金,預期實體濟面回暖、企業獲利改善將成為下一波推動股市續揚主要動力,在市場震盪期,前一波僅靠概念就強漲的個股不易重返多頭,國家重點改革政策及選股是重要的致勝關鍵。

游金智表示,中國製造2025、一路一帶及互聯網+將是未來至少3-5年的投資主軸,包括具代表性的電力設備、智慧型機器、海工裝備、鐵路、基建、固廢處理、國企、金融及雲端產業仍是下半年A股市場焦點。

他特別提醒,在操作上,有別於上半年藍籌股與成長股齊漲、輪漲態勢,下半年將更著重個股表現,業績題材夠好的藍籌股將率先出線,尤其銀行、人壽等金融股及具有領導地位的國營事業最容易被做為穩定市場信心的工具;成長股將走向分化,優質企業中長期機會仍在,看好網路、中國製造2025、醫療、軍工與國企改革受惠股等族群。

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