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陸股泡沫警告四起 何時破滅成焦點

中央社/ 2015.06.22 00:00
(中央社香港22日綜合外電報導)彭博報導,市場分析師相繼發出泡沫警告,外界觀察中國大陸股市的焦點,不再是到底有沒有泡沫,而是泡沫何時破滅。

上證綜合指數上週計跌13%。自6月12日高點迄今,上證綜合指數回檔超過10%,步入修正盤勢。貝萊德(BlackRock Inc.)、瑞士信貸(Credit Suisse Group)和美國銀行(Bank of America)相繼發布泡沫警告。

貝萊德首席投資策略師瓦特(Ewen Cameron Watt)在倫敦接受彭博電視專訪時表示:「股海將退潮,到時就知道很多人沒穿泳褲。」「我們預期泡沫很快破滅。」

上證綜合指數牛市到本月19日屆滿928天,改寫陸股1990年代開放以來最長牛市,壽命是前幾波牛市的5倍多。上證綜合指數過去12個月累漲152%,笑傲全球股市,本週來卻以全球最快速度下墜。

交銀國際控股16日援引一項針對過去80年來全球股市泡沫分析報告,陸股上漲速度和過去股市臻頂類似,預告陸股恐在6個月內崩盤。

在破紀錄3630億美元融資水準和空前的新手湧向股海下,過去1年來陸股市值攀升2倍來到9.8兆美元。陸股平均預估本益比來到84倍,幾乎是上證綜合指數2007年10月締造新高時的2倍。

成交量飆漲加上A股價格急漲,意味著股市高點不遠,市場投資人仍不斷測試那一個「大傻瓜」會進場,最後一隻老鼠在哪?交銀國際的洪灝預估,上證綜合指數在走勢逆轉向下前,上看6100點。

根據彭博彙編數據,陸股20日平均成交值躍增至3140億美元,遠超過美股成交值2440億美元。美股市值卻是陸股的2倍有餘。

聖靈投資銀行(Espirito Santo Investment Bank)中國研究主管卡爾(Miranda Carr)表示,雖然陸股部份漲過頭,但整體估值還不足以引爆崩盤。

卡爾在倫敦接受彭博電視專訪時表示:「外界認為陸股很快封頂並破滅,將看到這類災難性崩盤,一切將付諸流水的看法,過於悲觀。」「你將看到的是,某些高估值股出現修正。」

根據彭博彙編的數據,上證綜合指數過去30天波動率在全球股市中最高,僅次於希臘。

London & Capital Group Ltd.投資長莫里拉-吉納(Pau Morilla-Giner)警告,陸股過於投機,外資不宜上車。他說:「聞起來像泡沫,看起來像泡沫,走勢像泡沫。」「躲遠點,準沒錯。」

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